| 来源： |
长江商报 |
发布时间： |
2012年02月13日 15:11 |
作者： |
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“我们可以投资的所有品种都是把钱借给别人，在中国欠债还钱是天经地义，但现在从世界各国出现的债务危机可以发现，债主比欠债人的风险更大。”昨日，应招商银行武汉分行邀请，中国黄金协会副会长张炳南来汉，为投资者作黄金投资分析，他表示，投资黄金对抗通胀不是核心，核心是对抗信用风险。
本报记者杨金金全球都在储备黄金2007年以前投资的重点是逐利，2007年以后则是避险。当全球金融危机爆发后，作为老百姓，科学配置资产，才能系统规避风险，投资布局很重要，一着不慎满盘皆输。
黄金是商品、金融品、也是政治品。2010年是黄金的转折年，全年黄金价格上涨30%，各国政府都在竞购黄金，欧洲央行前25年都在卖出黄金，25年后第一次净买入黄金；美国25年不卖出黄金，黄金储备占世界的三分之一。
“2011年，世界局势更乱。”这一年被张炳南定位为“不讲诚信年”。他说，2011年初，冰岛搞全民公投，82%的冰岛人表示欠英国和荷兰的债务可以不还，随后，全世界开始效仿，信用危机一触即发……
为了对冲金融危机、地缘政治、石油粮食、信用货币等风险，大家都在储备黄金，反映在黄金价格上，就是这几年黄金的走势，黄金需求量在这几年得到充分的增长，因为黄金是唯一具有内在价值的，永远不违约。
黄金价格是否触顶？
当所有的资产都是信用资产时要买黄金，龙年的黄金市场也迎来了“开门红”。与此同时，市场上的黄金投资客也开始惶恐，1700美元以上的黄金价格是否太高？现在买黄金合适吗？会不会正好被关在了山顶上？
张炳南表示，黄金价位的高低都是相对的，当时国际金价上涨到1490美元/盎司时，市场一片哗然，大家都认为这已经是很高的价位了，但是现在回过头去看，也不是那么高 。
2012年黄金需求量还会很高，黄金市场历来有买涨不买跌的习惯。目前避险需求仍然是推动黄金价格上涨最主要的因素，黄金已经逐渐变成一个大众型投资品种，因为相对股票而言，黄金的波动幅度相对较小。
购买实物黄金应长期持有，张炳南说：“如果若干年后，老百姓手上都有黄金，真正实现藏金于民，那么无论是个人还是政府，就能抵御各类风险的侵袭。”五大因素决定黄金牛市“只要影响黄金的五大因素不转向，黄金牛市就不会结束。”张炳南表示，从次贷危机到金融危机，本质上是信心危机和信用危机，而黄金是货币中最硬的资产，又具有稀缺性，在当前欧债美债问题轮番上阵的背景下，黄金对抗信用风险的功能无可替代。
影响黄金牛市的五大因素，主要分为两大阶段，2007年前，影响黄金的主要因素在于美元贬值、大宗商品上扬、全球投资黄金热情高涨；而从2007年以后，全球信用链的崩塌以及全球货币体系的重建，成为推动黄金高涨新的因素。
很多人会问，今年黄金的牛市还在不在？甚至是有机构预测黄金在今年1季度会跌至1300美元/盎司。张炳南却信心满怀，他透露形成黄金牛市的五大因素，即货币贬值、全球大宗商品价格上涨、资金进入带动金价、全球信用危机和国际货币体系改革的讨论。
今年会有一两波行情2012年的关键点还是公私债务问题与国际货币体系建设，公私债务叠加，张炳南预计今年上半年黄金还将继续受制于欧元，而下半年，有望脱离欧元走出独立行情。
“做预测是一件很愚蠢的事情，因为谁也不知道未来黄金走势会怎么样。”尽管如此，张炳南还是给出了2012年黄金走势的建议，他认为，今年黄金将有一两波行情，预计国际金价会再次达到1920美元的高位。
今年金价波动比较大，如果欧债危机、希腊问题解决，黄金可能会脱离欧元，但这一切都存在变数——美国愿不愿意救欧洲？此外，中东局势问题，对石油价格的影响，如果石油价格涨到120美元/桶，黄金价格肯定会看好。
还有关于货币体系的改革讨论问题。做黄金投资，2012年研究的重点还是对上述几个问题的分析，黄金价格的涨幅基本面占主导，对于黄金分析，不是技术面的问题，技术面只能起到辅助作用，基本面的分析决定基本方向，资金决定短期走势。
◇投资策略“今年要多配两个守门员”黄金投资比例可增至20%“男人挣钱，女人理财，如果说30年前挣钱比理财更重要，那么现在，中国人正处于小富的环境下，理财的能力越来越比挣钱能力重要。
如何科学的配置资产，避险就相当于足球赛场上的守门员，在进攻的同时，也要守住自家球门，进了2个球丢了5个球，到最后还是个输。黄金就相当于守门员的位置。
国际公认的黄金投资比例，是投资资金占所有可投资资金的5%-15%，这在中国并不一定适用。张炳南认为，投资者今年可以加大黄金投资比例，从10%-20%不等，因为世界已经从逐利变成避险，如果黄金投资比例低于5%就不安全。
目前，各家银行纷纷开启黄金T+D业务，此外，首只黄金基金也获准上市，张炳南暗示，投资比例没有最好的，只有最适合的。有投资经验的，对黄金后市分析得较为透彻的，长于短线炒作的投资者可以考虑黄金T+D投资。
张炳南建议，投资者必需要看国际新闻，不要期望在最高点卖出，也不要指望在最低点抄底，发现预测方向不对时，要及时调整。
对话记者：人民币对美元持续升值，如何理解黄金价格和人民币升值的关系？
张炳南：人民币升值会加速美元贬值，所以说，从战略上还是要加入一部分外汇资产的，但外汇资产又存在一定的贬值风险，不过说持有外汇，并不是一定要持有美元或者欧元，比如持有黄金作为持有美元的替代品，持有黄金相当于持有一点外汇。
记者：股市熊市，黄金牛市，那么怎么看待如山东黄金等黄金类股票的投资？
张炳南：黄金股票在黄金牛市期是比较好的投资，金价每上升1%，它的利润就可以达到10%，能充分释放牛市的价格。从目前的估值来看，还是具备投资价值的，即使没有太大的涨幅，也能维持现在的价格。
记者：什么时间买黄金？什么方式投资黄金更妥当？
张炳南：黄金永远都要买，任何时候投资黄金都不晚，要将不同性质的东西放在一个篮子里，投资黄金是规避未来的风险，当所有的资产都是信用资产时，要买黄金，这样才能有安全保障。
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