在中国市场"偃旗息鼓"庆祝农历新年之际，国际大宗商品市场上演了一出"双龙戏珠"。1月23日至27日一周内，国际金价与油价双双大幅上涨，前者周涨幅为4.07%，一扫去年12月末的暴跌之势；后者涨幅达到1.12%，并仍在不断走高。

　　业内人士表示，今年以来国际地缘政治危机多发、经济复苏前景仍不明朗，再加上欧债、美债危机悬而未决，黄金和原油作为天然的避险资金仍将受到追捧，但投资者不可盲目追高，应选择合适的介入时机，逢低买入。

　　金价上行是大趋势

　　春节期间，国际大宗商品市场上最耀眼的"明星"非黄金莫属。国内7天长假，外盘市场上演了金价的"惊天大逆转"。

　　统计显示，国际金价在1月23日至27日的5个交易日间拉出一根大阳线，美国纽约商品交易所（COMEX）的黄金期货主力合约累计大涨67.9美元/盎司至1733.5美元/盎司，涨幅约为4.07%，突破了1700美元的重要整数关口，一扫节前的颓势。

　　这股迅猛的涨势一直维持到了本周。1月30日，春节长假后的首个交易日，纽约黄金期货价格在交易时段的最后一小时中扭转跌势，收盘价创下自去年11月初以来的最高水平。当日，

　　COMEX4月份交割的黄金期货价格上涨6美元，报收于每盎司1740.40美元，涨幅为0.4%；1月31日，纽约金价窄幅震荡，最高触及每盎司1750.60美元。

　　数据表明，纽约黄金期货4月合约1月份上涨171美元，报每盎司1740.40美元，涨幅达11%，创下自去年8月以来最大月度升幅。而去年12月黄金期价还累计下跌了10%。"一反一正"之间，金价未来的走势似乎被完全逆转。无怪乎，很多分析师都在惊呼"黄金大牛市有望卷土重来"。

　　此前，由于判断金价已涨至1600-1700美元之间的历史高位，上浮空间有限，多数投行其实并不看好今年的黄金走势，但这样的预判在瞬息万变的经济政治形势面前出现偏差，最大的变数来自美联储在春节期间的表态。

　　1月25日，美联储在今年第一次利率决议中宣布：为促进美国经济复苏，不仅将美元基准利率维持在0-0.25%的区间不变，并且至少在2014年末前处于极低水平。由于美元与黄金走势通常呈现负相关，因此当美元指数在上周跌破79的时候，黄金则受资金推动强力拉升。该声明迅速成为推动金价上涨的大利好。

　　基于此，不少权威机构开始上调2012年金价预估。海外投资咨询机构SharpsPixley表示，美联储政策声明为黄金长期牛市局面打开了大门，黄金至少在未来3年内保持强势地位。SharpsPixley指出，如果COMEX投机者回到市场多头一边，则黄金短线可能会进一步走高。摩根士丹利本周一也表示，尽管美元走强，但仍看涨黄金价格。该行预计，美联储2012年上半年将采取激进的货币政策，包括第三轮量化宽松政策，这将利好黄金。"未来黄金每季均价将上涨，直至2013年底四季度的高位。"

　　同时，瑞银财富管理部门大宗商品研究主管DominicSchnider指出，金市人气已显著改善，更加看涨，因为美联储正提供足够的基本面支撑。

　　原油消费供给皆有压力

　　除了黄金，还有一个被业界普遍认为将在今年"大有作为"的投资品种，那就是被视为"黑色黄金"的原油。

　　今年春节期间，国际原油市场同样"风起云涌"。中国7天长假，也是国际社会就伊朗核危机争执不下之际，为此，欧盟宣布禁止进口伊朗原油，而伊朗却出乎意外地先发制人，声称停止向欧盟出口原油。于是，国际油价被顺势推高，截至1月27日，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货一周净涨1.10美元，涨幅1.12%；伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货一周净涨1.60美元，涨幅1.46%。

　　悬而未决的伊朗核危机无疑是2012年国际原油市场最大的变数。中国国际问题研究所中国能源战略研究中心主任夏义善表示，目前欧洲和伊朗都在石油进出口上采取了一定的口头或者实际的行动。虽然伊朗1月29日未能如期开展议会表决，但是总的来说，双方最终采取措施的可能性还是比较大的。这种可能性一旦兑现，势必会推动油价上涨。

　　但是，有些因素决定了目前难以判断这轮上涨会持续多久，会涨到多高：第一，双方并没有就禁止石油贸易设定一个期限，这使得上涨期限难以确定。第二，石油价格上涨，不仅受制于伊朗石油出口量，还取决于世界市场对石油的实际需求量以及其他产油国能否补足这部分需求缺口。"比如2003年第二次海湾战争爆发，供应中断的担忧也曾一度推高油价，但是国际能源署（IEA）承诺必要时将快速、大量地供应石油，同时沙特等欧佩克成员国快速增产，因此油价急速回落。2011年的利比亚战争也是如此。所以，只有当全球石油供应出现实质性中断，并且欧佩克增产以及IEA等机构无法弥补缺口时，石油危机才会来临。"夏义善如是说。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委也表示，之前伊朗扬言封锁霍尔木兹海峡之后，国际油价有所波动，但自从美国航母从海峡安全通过后，油价便有所回落。未来，只要霍尔木兹海峡能够在这次伊朗与欧美的石油禁运上保持畅通，国际油价便能保持相对稳定，不会出现之前有机构预测的20%的上涨幅度。

　　分析人士表示，2012年全球油市不确定性非常大。一方面，地缘政治紧张、供给偏紧都支撑着油价上涨。但另一方面，市场也对全球经济前景仍存质疑，担忧全球经济可能面临二次衰退，使得原油市场的消费承受更大压力。

　　1月31日，全球最大资产管理公司贝莱德集团发布"2012年第一季度大宗商品市场前瞻"报告，称今年国际原油均价将由去年的每桶92美元升至约每桶105美元，涨幅达14%。

　　报告称，国际原油市场基本面在2011年得到了改善，国际油价获得有力支撑并走出了相对其他大宗商品类别更为独立的行情。报告预计，在2012年，国际原油期货将继续成为备受青睐的投资对象，其在投资者资产组合中的占比将高于过去若干个年头。

　　不过，报告也同时强调，由于针对伊朗的制裁仍在继续，且尼日利亚全国性石油工人罢工余波难平，2012年原油市场的实际供给仍可能出现趋紧状况；而时刻受到欧债危机威胁的金融市场，则将成为国际油价下行风险的主要来源。

　　春节国人购金潮再起

　　外盘黄金价格大涨再次引发了春节长假期间中国人的购金热情。节前，千足金饰品的价格还在410元/克左右，但节日期间，周大福、金至尊等千足金饰品的挂牌价已经上调到425元/克。尽管如此，"买涨不买跌"的心理仍驱使投资者涌向各大黄金专卖店，金饰、投资金条等纷纷脱销，成了名副其实的"黄金周"。

　　中国黄金协会1月31日提供的最新统计数据显示，2011年中国黄金产量达到360.957吨，比上年增加20.081吨，增幅5.89%，再创历史新高，连续5年居世界第一。而黄金产量排名前五位的省份依次为山东、河南、江西、福建、内蒙古，产量占全国总产量的59.9%。中国已成为真正意义上的用金和产金大国，全球金价的走势也更加吸引国内投资者的关注。

　　南华期货研究所分析师何炜表示，贵金属之所以拥有金融属性，主要是因为其拥有保值的功能，这也是为什么一旦货币信用下降、货币购买力下降以及社会动荡时黄金就会上涨的缘故。其中，货币信用下降对应着欧债危机，购买力下降对应着美元贬值。

　　除此之外，自年初以来，伊朗危机愈演愈烈，目前仍看不到缓解的迹象，一旦此处地缘危机升级，黄金作为避险资金必然将继续受到追捧。不过，考虑到金价已进入历史上未有的高位，投资者如想购金保值，需要等待金价调整，逢低买入，1700美元是关键点位，可多加关注。