| 来源： |
卓越理财 |
发布时间： |
2012年01月10日 10:50 |
作者： |
乔政 |
| |
这两年，很多老百姓都会时不时的冒出一句："黄金又涨了？！"
金价在2011年9月迎来了历史高位1920美元/盎司，之后接连两波大规模的下挫，一时间砸晕无数投资人……
2012年，黄金能否继续走牛，介入金市"路"在何方？
欧债危局无解
11月下旬，穆迪、惠誉、标普三大机构先后下调匈牙利、葡萄牙和比利时的主权信用评级；意大利十年期公债收益率已经牢牢站上7.0%的风险警报线；同时，12月9日举行新一轮的欧盟峰会；政策面能否破冰危局，市场观望情绪浓重。
此无解，非彼无解，解---乃欧元区各国不可承受之重：
首先，欧央行购买危机国国债。首当其冲的问题就是还本付息的压力究竟谁来扛。由于缺乏统一财政，德国扮演的救世主角色、却戴着圣诞老人的帽子--帮得了一时、救不了一世；其次，收缩欧元区战线，大规模"缩编"。通过制定严格的削减财政支出的协议和标准，将高负债运行的国家精简出欧元区。单就其对欧元区成员国信心的打压，极有可能演变成"树倒猢狲散"的悲情结局。届时欧元区解散，恐在所难免。
最后，拉高金价。欧元区国家的黄金储备共计1.1万吨上下。从技术角度看，国际金价大涨即可弥补甚至抵消欧元区债务危机带来的损失，帮助欧元区度过短期内的难关。
虽然当前欧洲各国特别是德国，一再否认会动用黄金储备来补充欧洲救助基金，但不可否认的趋势是：欧债危机的发展脉络，必将是一条逐渐向黄金靠拢的过程。至于最后的结果是抛售黄金储备？还是打破旧欧元、创建金欧元？这并不重要。
中东乱局再起
伊朗局势、箭已在弦：
第一，美国刚刚利用禁飞区的协议，成功空袭利比亚。在国际舆论上已经为下一步空袭伊朗、再燃战火扫除了障碍；某种程度上讲，空袭伊朗已经具备了美国制造的"合法性"；第二，沙特提出的呼吁伊朗履行《关于防止和惩处侵害应受国际保护人员的罪行的公约》的议案已经在联合国获得通过；刺杀沙特驻美国大使的罪名通过此举已然牢牢扣在伊朗头上。至此，打击伊朗的国际政治障碍已清除完毕；第三，美国在开发生物能源、加强海岸石油资源开发方面均取得突破。去年年底，美国成功的由汽油进口国，转变为汽油的净出口国。打击伊朗造成的局势混乱和油价大幅上涨带来的冲击，已被美国大幅减弱。
第四，打击伊朗带来油价上涨的同时，不仅从石油消费角度打击不到美国自身，而且将从石油供给角度给予美国一笔横财。还可顺手推高新兴市场国家通胀水平，可谓一箭双雕。
叙利亚海域现在聚集了美国的"乔治布什"号航母及第六舰队，其中包括70架舰载战斗轰炸机、3艘重型导弹巡洋舰和5艘导弹驱逐舰。
局势一触即发。
黄金需求激增
今年第三季度，国际黄金需求468.1吨，同比增长33%；其中主要包括金条金币和ETF；其中三季度的需求总值256亿美元，相比去年三季度的139亿美元，上涨了近一倍。
今年以来，黄金在新兴市场国家的需求增长速度普遍维持在10%以上。主要原因还在于，当前新兴市场国家普遍存在的高通胀环境，以及欧债危机的持续恶化和前景堪忧。作为避险者天堂的黄金，遭避险、保值两大需求资金的推升，上升潜力仍存。
QE3或成"变相怪杰"？
金融危机之后美国接连推出QE1和QE2，量宽手段层出不穷。通过扩大资产购买规模向市场倾泻了天量的流动性。但QE2负面效应也在不断扩大，天量流动性推升了大宗商品价格，拉升美国通胀，挤压了美联储货币政策的操作空间。如果美联储的方案缺乏创新，会使市场形成较强通货膨胀预期；另一方面来讲，美联储又必须保持现有的资产购买规模，避免资产负债表的大幅膨胀。
因而后期所谓变相QE3，无非维持两条路径：
一是通过更长期限内（截止发稿时，美联储宣布的是到2013年中期）继续维持其基准利率在低位运行。保持对内需拉动的核心思路不变，同时刺激投资资金流向收益更高、风险更大的股票市场，维持其资产价格；二是债券到期进行本金再投资，维持资产负债表的现有规模。一方面到期资金投资于10年期等国债，压低长期国债的收益率，为经济体营造一种低利率的政策氛围，降低私人投资者成本的同时，可以缓解美国财政负债的偿还压力；另一方面降低支付准备金存款的利率水平，同时购买短期国债，压低短期国债利率，直接促使投资资金从风险较低的债券市场流入风险较高的股票市场，避免经济陷入资产价格大幅下滑的"债务通缩"怪圈。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
