| 来源： |
尊黄金业 |
发布时间： |
2011年12月29日 10:34 |
作者： |
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黄金金融属性的核心是对冲信用货币贬值， "欧债危机的避险、美元强势及新兴经济体的通胀"三条主线将继续影响中长期黄金价格走势。圣诞假期，西方国家政策也将进入真空期，金价或许存在多空转换的可能。欧债仍是关键的影响因素，黄金本周密切留意 前低1550---1530的支撑力度。
一、基本面分析：
1.美国财政部周三标售300亿美元四周期国库券,得标利率为0.000%,表明该种风险最低的短期券需求强劲,因投资者年底前平衡其投资组合。美参议院通过支出和薪资税减税延长两个月；美联储可能会暗示将长期的超低利率0—0.25维持到2014年。美国债务再度接近上限，白宫寻求债务上限再增1.2万亿美元。美联储利用“临时美元流动互换机制”秘密救助欧洲。
2.欧洲央行行长德拉吉：希望通过注入流动性来避免经济衰退。容克：欧元区财长同意向IMF提供1500亿欧元贷款。向IMF提供贷款的国家不包括希腊、爱尔兰和葡萄牙。诺亚：大规模购买债券超出欧洲央行的职责范围。
3.欧元区12月份商业活动再度萎缩。欧盟财长周一决定向IMF提供1500亿欧元双边贷款，以补充该国际货币基金组织未来稳定欧元的救助火力。
4.28日意大利国债标售结果显示，其短期债务借贷成本减半，但分析师仍警告称，市场的紧张情绪可能会轻易引燃，并指出29日意大利将标售85亿欧元长期国债，届时将再度测试人气。意大利因内需不足预计经济将陷入衰退。欧债将集中到期，银行业面临的流动性紧张的局面是客观。意大利成功出售90亿欧元超短期国券 平均收益率3.25%，为一个月前一半。（关注银行会否用LTRO资金支持政府）
5.基金持仓方面，截至12月28日 全球最大的上市交易基金(ETF) SPDR Gold Trust 黄金持有量1254.57吨，较前一日无变化。截至12月28日 全球最大的上市交易基金(ETF)iShare Sliver Trust 白银持仓量9605.79吨，较前一日无变化。
6.欧洲央行首次进行长期再融资操作。其提供这一超长期、超低利率的无限量贷款操作旨在缓解金融市场信贷紧缩的局面，并吸引银行业购买其成员国的国债，通过这一变相的QE应对阴魂不散的欧债危机。LTRO被市场解读为隐秘的QE,但其功效如何取决于规模。欧洲银行不愿放贷，存创纪录的4120亿欧元至欧洲央行。欧洲央行存款额达到创纪录的4118亿欧元，显示欧洲金融机愈加不愿互相借贷。
欧洲央行借款的利率是1%，而存放在欧洲央行的隔夜利率仅为0.25%，远低于银行在批发市场所能获得的收益率。这意味着，即使面临损失，银行也将存起所有现金来保证安全。
欧洲央行资产负债表规模达到创纪录的2.73万亿欧元。截止27日，银行在欧洲央行存款达到创纪录的4520亿欧元。
7.汇丰：上调2012年白银的价格预估，因投资需求强劲。汇丰预计2012年白银ETF需求将增加5000万盎司。该行称或许白银的投资需求将创历史新高。法国兴业银行：预计2012年底前金价将挑战2200美元/盎司。
8.油价破101，伊朗副总统威胁关闭全球最重要石油运输通道。伊朗海军司令称封锁霍尔木兹海峡"易如反掌"。
9.中国2012年将建立健全稳价长效机制。日前在京召开的全国物价局长会议确定，明年将积极稳妥地推进价格改革，强化价格监管和反垄断执法，建立健全稳价安民的长效机制。路透：资本净流入减少或倒逼中国转变货币政策。
10.IMF最新数据显示：发展中国家央行11月继续增持黄金，其中土耳其11月份增加132.8万盎司，增幅30%；俄罗斯11月增加8.1万盎司，自年初以来俄罗斯黄金储备逐月上升，目前累计增幅达11%。塔吉克斯坦增加1万盎司，马其顿、白俄罗斯、毛里求斯和希腊的黄金储备也小幅增长。
基本面分析总结：
? 市场逐步解读欧盟峰会的结果为：它没有从实质解决的角度出发，依然以治标不治本的态度，渐进式的改革和解决，有失望的情绪。做空欧元的市场情绪空前高涨。在风险来临前，投资者更愿意持有美元或美元资产。
? 在各国央行抄底黄金的大行动中，围绕黄金的美元融资战也在悄然升温。
? 投资者目前对黄金的商品属性和金融属性很难抉择，等待基本面的进一步演变。
? 上市交易基金(ETF) SPDR Gold Trust的持仓维持一个较高的历史水平，表明他们仍看好黄金的长期走势。
? 因假期中，现阶段基金参与的意愿不强烈，当然保证金账户和投机账户不能完全参照对冲基金的手法。
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