| 来源： |
尊黄金业 |
发布时间： |
2011年12月26日 11:01 |
作者： |
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一、基本面分析:
上周回顾：
欧债危机持续扩散，同时评级机构落井下石，导致非美货币、贵金属已经大宗商品全线下跌，其中欧元跌破前期重要低点支撑并且触及1.30下方。黄金快速下破2009年以来的200日长期均线支撑。
回顾本月的欧盟峰会的内容，一是不顾英国反对，欧盟26国签订新欧元区财政协议；其二向国际货币基金组织 (IMF)注资2000亿欧元；其三建立5000亿欧元的欧洲稳定机制(ESM)，与4400亿欧元的欧洲稳定基金(EFSF)并行，以加固其金融防火墙。但在英国、匈牙利等国反对下，欧盟峰会未能就修改欧盟条约和成立财政联盟获得27个成员国一致同意。市场对此反应失望，认为欧盟没有从实质解决的角度出发，实行渐进式的改革和解决。欧盟财长上周一决定向IMF提供1500亿欧元双边贷款，以补充该国际货币基金组织未来稳定欧元的救助火力。
在大洋彼岸，美联储议息会议内容更进一步推动资金回流美元，美联储认为：金融压力持续带来“重大下行风险”（主要来自欧洲）。且重申“超低”利率将至少保持至2013年中。全球经济增长放缓，美国经济“温和增长”。扭转操作（OT）项目不变。消费开支“继续推进”。 美联储将劳工市场环境“持续疲软”的措辞改成了“有所改善”，并描述美国的失业率“只会逐渐”下降。预计未来几个季度“温和”增长。截至12月18日当周首次申请失业救济人数减少4000人，至364000人，为2008年4月份以来的最低水准，这是疲软的就业市场有所改善的最新迹象。
回顾整个欧债危机，整整2年时间，每一次欧盟峰会的内容似乎都难以让市场满意，投资人对欧债危机的担忧只增不减，与此同时进行的，是三大评级机构的一次次警告和调低评级。
评级机构穆迪(Moody's)在12月9日下调法国巴黎银行、法国兴业银行和法国农业信贷银行三家银行评级。标普警告下调欧元区15国评级，德国或降一级，法国或降两级。标普将欧洲金融稳定基金列入负面观察名单。标普将葡萄牙7家银行评级置于负面观察名单。标准普尔将欧盟、地方政府和大型银行评级列入负面观察名单。标准普尔评级服务公司周三将欧盟评级列入负面观察名单，该机构本周早些时候已针对欧元区多数成员国采取了类似行动。评级机构穆迪(Moody's)也在12月9日下调法国巴黎银行、法国兴业银行和法国农业信贷银行三家银行评级。惠誉下调欧洲五大银行评级。
截止上周五，穆迪将比利时的信贷评级调降至AA3，展望为负面，同时将西班牙、斯洛文尼亚、意大利、爱尔兰和塞浦路斯评级置于负面观察名单；惠誉确认法国的AAA评级，但展望下修至负面。联想稍早前标普特别强调德国和法国评级展望为“负面”，若果真遭遇评级下调，EFSF的火力也将大打折扣。我们将密切关注基本面的进一步演变。
基金持仓方面，截至12月22日 全球最大的上市交易基金(ETF) SPDR Gold Trust 黄金持有量1254.57吨。截至12月20日 全球最大的上市交易基金(ETF)iShare Sliver Trust 白银持仓量9698.04吨。这是近期最大幅度的一次减仓，在急跌过程中的减仓对金价未必是坏事，同时我们注意到黄金租凭利率走高，意味着卖空成本增加，很有可能预示金价的短期跌势已经结束。
总结与展望：
欧盟国家内部分歧严重，如果法国丢掉其持有多年的3A信用，必然加重解决危机的复杂性，市场甚至已经在设想最极端的欧元区解体的可能。一旦欧元崩塌，美国在欧洲央行债券的数10亿以上的投资将消失，花旗银行、摩根大通银行和美国银行持有的月600亿以上的风险敞口是否会演绎下一个曼氏金融？我们将拭目以待。上周是圣诞节最后一个交易周，下周元旦假期来临，场内交投清淡。但评级机构继续向欧元区施压，在这种情况下，造成市场波动放大。
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