美元走强对于美国股市来说是一个利好消息。同时，美元走强对于美国经济来说也是有力的支持。从绝对和相对两个角度来看，美元走强也是对美国利率会更高的一种押注。

　　 图表中的红线显示美国两年期公债收益率在2014年一直呈上升趋势。绿线显示美元指数也是一样的。红线显示“绝对”上涨收益，但“相对”收益更加令人印象深刻。两年期美国国债收益率目前至三年高点(0.58%)，而德国的国债收益率却是下降且悲观的。目前美国和德国的短期利率之间的利差是自2007年以来最大的。这是对美元的支撑。

　　 美元上涨将看跌黄金(以及多数大宗商品)，因此利率上升也是一样的。下面的图表揭示了黄金价格与两年期公债收益率之间的负相关性。一般来说，利率下降是利多黄金的。因为，黄金是非债券型资产。因此，当利率很低且下降时，黄金市场较为繁荣。

　　 2007年短期利率暴跌帮助始于2002年的黄金牛市得以继续。在2011年晚些时候，两年期债券收益率的底部恰好与黄金峰值重合(见图中圆圈部分)。短期利率上升之后，黄金价格下跌。利率上升应该继续打压贵金属。

　　 黄金股票的走势要比实物黄金好一些。然而，即使是股票也开始感受到美元上升对黄金价格的负面影响。从下面的图表中可以看出，市场向量金矿ETF跌至6月以来的最低水平。黄金实物更糟。实线显示黄金信托下降到8个月来的最低水平。黄金价格下跌应该将继续打压黄金矿业。

　　 环球外汇行情中心显示，北京时间21:08，现货黄金报1235.81美元/盎司。

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