最新调查显示，欧洲央行(ECB)自本周起将实施的定向长期再融资工具(TLTRO)项目的规模或远不及行长德拉基(Mario Draghi)此前所称的1万亿欧元，从而令其扩充欧洲央行资产规模1万亿欧元的目标落空。

　　彭博社(Bloomberg)月度经济学家调查显示，经济学家们预期，该项目规模仅为5750亿欧元，比上月预期的6500亿欧元要少，尽管欧洲央行已下调基准利率以降低贷款成本。

　　德拉基本月早些时候表示，他希望欧洲央行的资产规模达到2012年初时的水平，也即较现在增长约1万亿欧元的资产。他还称，定向贷款将与资产购买项目形成互补。

　　欧洲央行将从本周起实施TLTRO项目，可为欧洲银行业提供长达四年的贷款。德拉基在7月曾表示，该项目规模至多可达1万亿欧元。

　　资产购买项目方面，欧洲央行并未给出明确的规模或时间表，只是说会在10月2日的货币政策会议后确定该计划的“形式”。但彭博调查的经济学家预期，欧洲央行将购买2500亿欧元的ABS和1600亿欧元的担保债券(Covered Bonds)。

　　按此预期推算，即使加上5750亿欧元的TLTRO，欧洲央行仍然无法增加1万亿资产。因此，投资者仍然在拭目以待，看德拉基是否会通过采取具有争议性的、大规模的量化宽松(QE)以达到目的。

　　荷兰合作银行(Rabobank)资深市场经济学家Elwin de Groot称，“通过宣布把QE作为选择之一，德拉基已经成功地把自己逼进了一个角落里。因为如果事情并未如欧洲央行设想的那样转好，我们将会预期该行可能最终会被迫采取适当的QE。”

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