BK Asset Management的首席外汇策略师Kathy Lien日前发布汇市研报，表示“杰克逊霍尔央行年会”行情可能不会像市场预期的那样猛烈。

　　 将于日内稍晚拉开帷幕的杰克逊霍尔全球央行年会是一项具有36年历史的传统盛会，在某些特殊年份，年会主题会聚焦全球货币政策的协作，但这一次，Kathy Lien预计他们有着不同的着力点。

　　 美联储主席耶伦(Janet Yellen)和欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)都将在日内晚些时候发表讲话，虽然德拉基的观点容易预测，但由于上一交易日公布的联邦公开市场委员会(FOMC)7月会议纪要内容显露鹰派，耶伦的讲话会以何种姿态展现令市场感到扑朔迷离。

　　 美指数于周三(8月20日)大幅走高，但周四的获利盘颇为沉重，美元回吐了兑主要货币的大部分涨幅。令人感到意外的是，周四一系列美国经济数据的向好并没有止住美元的下跌。

　　 上一交易日公布的美联储纪要令市场认为，美联储针对就业产能利用不足的忧虑已有改观，更为重要的是，纪要形成了这样的预期，美联储官员认为可能需比原先预期更早加息。但是投资者担心央行年会上耶伦讲话可能维持鸽派姿态，并弱化美联储会议纪要的鹰派影响，从而使得美元承压下跌。

　　 回顾理解央行年会，类似的场景过去并非未曾发生。因此耶伦如果为鹰派氛围踩下刹车，那么美元将遭到新一轮抛压。但她若展露鹰派立场，表示就业市场已在改善，并暗示美联储有可能改变货币政策指导方针，那么美元买盘将很快恢复。

　　 美联储两位前任主席——伯南克和格林斯潘都在杰克逊霍尔央行年会这一场合给出过重大货币政策方针，不排除耶伦也如此行事。

　　 在此种事件背景下，华尔街日报本周早些时候报道分析了道琼斯工业平均指数是如何赢得三位数以上涨幅的，所以Kathy Lien也十分好奇美元指数是否也能恢复先前的靓丽表现。

　　 但是下表显示：美元在往届央行年会期间的走势“居无定所”，即便是伯南克宣布了下一步政策方向，美元的反应也相对温和。

　　 虽然今晚的央行年会举世瞩目，而美元有可能出现剧烈波动，但行情也未必如市场预期的那样大。Kathy Lien预计德拉基将维持对欧元区经济的谨慎看法，并利用这一场合提醒投资者，他们已做好在必要时采取行动的准备。

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