本周市场聚焦在(8月21日-23日)要召开的杰克逊霍尔(Jackson Hole)全球央行年会上，因为包括美、欧央行在内的决策者将纷纷发表讲话。不过市场大多预期本次会议上大多不会看到任何政策转变的内容。

　　 美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)日前出具报告表示，此时不同往日，以前市场想要了解央行政策制定者想法的机会比较少，而现在则渠道很多，而且政策制定者们也尽量希望低调，努力将杰克逊霍尔会议作为一个交流讨论的场所，而不希望让市场过于关注个人的讲话。

　　 在报告中，美银美林全球经济研究部门主管Ethan Harris指出，过去7年美联储(Fed)前主席伯南克(Ben Bernanke)在杰克逊霍尔会议上讲话的时候，更多并不是暗示未来的政策，最多算得上的是重复之前的内容，由美国10年期国债的收益率变化就可以看的出来：

伯南克讲话与美债走势

　　 同时如下图所示，如果过去7年中伯南克的杰克逊霍尔讲话是在暗示未来政策，那么讲话当日的市场变动(纵轴)应该跟全年余下的时间里的变动(横轴)趋势类似。但事实上的统计结果显示，市场变动与讲话之间并没有呈现出任何规律：

美联储讲话与美债走势

　　 最后说回到本次会议，Harris认为美联储并不倾向于改变货币政策，美联储自己也在等待更清晰的证据证明今年一季度GDP萎缩是真的由于意外，并且希望看到工资增长更强劲。因美联储离重大政策转变还很远，且市场极度关注本次会议，美银美林预计耶伦将不会对未来政策展望表达出任何新内容。

　　 本次会议的主题是“重估劳动力市场动态”将提供与会者广泛的讨论空间。所以，如果耶伦(Janet Yellen)想要本次会议内容更有意思的话，她可能要讲述一些为何她认为劳动力市场恢复还有很长一段路要走，其原因将直指工资水平和更广泛就业指标上的疲软。

　　 美银美林还指出，值得注意的是，以往，在公开发表前，会议在开始时会先向与会者分发讲话内容的印刷版，这可能提前在市场上引起一些波动。

　　 美联储主席耶伦将于北京时间周五(8月22日)晚间22:00在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储讨论会上发表讲话。欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)发表讲话的时间为周六凌晨2:30。

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