因风险偏好推动股市走低，亚洲市场交易冷清。避险流动强劲，日元需求继续维持高位，引发日经指数下滑1.45%。美国耐用品订单报道令人失望，也增加了市场的负面基调，其中耐用品订单下滑2.1%，核心资本设备订单下滑0.4%。结果，标普收盘下滑2%。国债收益率继续横盘整理，美元兑欧元亦是如此。最后，大多数大宗商品货币也收盘走软。唯一的真正新闻是新西兰央行维持官方现金利率2.5%不变，但随后的声明表明有上调利率的需要。欧元兑瑞郎的交易一直非常不稳定，主要是在1.14950至1.15250的区间内震荡，而美元兑日元即将重新测试本周低点77.58。据路透社报道，日本经济财政大臣与谢野馨日前告诉丰田汽车公司所在地爱知县的知事大村秀章，规模高至1至2万亿日圆的外汇干预将非常困难。然后接着支出，在8月2日美国债务上限上调截止日期之前进行外汇干预将是不可能的。而野田一直试图使用“尝试和真正的”口头干预“我将会继续关注外汇市场”等字句让投资者担忧可能的外汇干预。正如我们的预期，日元并无明显反应。 在欧洲，希腊和塞浦路斯的信用评级被调降，突出了欧盟挥之不去的问题 - 欧盟峰会第二次援助方案未能起到管理作用。标普在其声明中表示，“根据我们的评级方法，重组希腊政府债务的提议属于选择性违约”。之后继续表示，“我们认为拟重组是一个‘廉价的交换’，因为根据欧盟决策者发表的公开声明，这样做很可能会给商业债权人带来损失”。选择性违约的威胁显然也已经拖累了欧元，因为欧元兑瑞郎继续创出新低。有趣的是，路途社对50名分析人士做了一项调查，其中有31名分析师认为救援不能解决欧盟问题。对于我们而言，下一波袭击欧洲的欧盟主权危机的到来只是个时间问题。

 关于美国债务上限的辩论，由于政治争论仍在继续，还没有真正的更新消息。由于发言者博纳分两步上调美国债务上限的策略受到国会预算办公室的阻拦，国会预算办公室称该提议将会以小于实际需要的幅度来下调赤字，致使美国债务僵局继续。共和党未能坚持适当的会计惯例，这肯定会给总统奥巴马拥有否决该方案的权利。由于我们已经说过，在大交易摂达成之前，谈判和讨价还价的交易将会继续持续11个小时。但美元的声誉以及信用评级机构的反应将会变得更加不确定。目前存在一个很大的风险，即评级机构发现他们并不可信，并倾向于潜在的降级。我们继续预期美元的疲软将会持续至8月2日这个截止日期。 

昨日，瑞士KoF领先指标大幅下滑，从最近的五年高点2.23降至当前的2.04（弱于市场预期的2.10），构成一种明显的迹象，即软补在所难免。瑞郎潜在下滑的主要原因之一是国内经济环境正在日益恶化。次级指数“瑞士工业”负面消息不断，这应该是预料之中的事情，因为该领域对货币波动最为敏感。但也有一些乐观的消息，建筑次级指数继续激增（得益于创历史低点的利率，该指数再次符合逻辑）。整体而言，需要澄清的是高于2.00的任何数据都算是非常良好的。但是，尽管瑞郎大幅升值，且瑞士商业领导人是也纷纷哭求进行外汇干预，但对更广泛经济体的蔓延一直较为胆怯。市场有冷却迹象，但没有之前所预测的灾难性死亡迹象，这主要是因为瑞士主要贸易伙伴（欧洲）的经济增长有所放缓。投资者想要分析瑞郎并推断出其对国内经济带来的负面影响简直轻而易举。我们怀疑，适度调整瑞士经济实际上是在突出瑞士经济大幅下滑的浮力和沉默预测。拥有经济反弹这个更大型的保证，中长期交易将会继续利好瑞郎的避险地位，并将继续推动瑞郎兑美元和欧元的获利。依我看，有四个简短的理由可使瑞郎将继续维持需求强劲的格局。首先，全球外汇储备管理者拥有的投资组合分配只有0.10%是瑞郎，这将使瑞郎在外汇储备中的比例进一步多样化。其次，瑞士维持占国内生产总值55%的可控债务和坚实的公共财政，在全球担忧主权资产负债表时，这个事实将永远利好瑞郎。第三，尽管偶欧盟峰会救助方案和美国债务上限辩论潜在的“大交易”令欧元和美元均受损，但交易将会带领从欧洲的危机转向美国的危机，来来回回。最后，昨日的KoF数据显示，近期经济数据已经显示有些恶化，但这一次的数据是直接从一个高水平上大幅滑落下来。瑞士2011年和2012年的国内生产总值增加预测值分别为2%和1.7%，对于四国集团的其他几个国家而言，这些数据并不算坏。 

今日市场焦点（时间GMT）:

07:30 SEK Unemployment rate, % Jun

07:55 EUR Germany: Unemployment change (000s, sa); (rate, %) Jul (7.0) exp / prior

09:00 EUR Final consumer confidence, index Jul

09:00 EUR Industrial confidence, index Jul -11.4 exp

10:00 GBP CBI distributive trades, total sales Jul 2.0 exp

12:30 USD Initial jobless claims, thous (4wma) 22-Jul 418 (421) prior

14:00 USD Pending home sales, % m/m (y/y) Jun -1.0 (15.8) exp

16:45 USD Richmond Fed President Lacker (FOMC voter)

18:30 USD San Francisco Fed President Williams (FOMC voter)

23:01 GBP GfK consumer confidence, index Jul -26 exp

外汇交易策略:

EurUsd 从1.4500回调，打击欧元兑美元多头日益增长的信心，但指标显示将会进一步上扬。周一向上突破1.4462（看跌趋势上限），给予该货币对看涨基调。首个阻力位为1.4536（盘中高点），然后是关键阻力位1.4578（7月4日的高点）以及1.4695（6月8日的高点）。我们认为首个支撑位将位于1.4324（7月22日的低点），然后是1.4282（看涨趋势下限）、1.3950（7月13日的低点）、1.3837（7月12日的低点），突破该点后将会打开进一步通向1.3732（看涨趋势下限）的通道。 

GbpUsd 从昨日高点1.6429上暂时回调看似只是短期修正，而非扭转。上周突破1.6221/55（看跌趋势上限和6月21日的高点），致使三月看跌趋势给予该货币对看涨的感觉，并受创出的新高点的支撑。最近的突破格局以及巩固突破等意味着我们应该会看到一些巩固活动，然后才是下一轮的进一步走高活动。突破阻力位1.6333（7月25日的高点）触发该货币对进一步上扬至1.6442（6月14日的高点），然后是1.6558（5月31日的高点）。我们应该会看到卖家在以下水平处介入：1.6262（6月25日的高点）、1.6171（看涨趋势下限）、1.6120（7月21日的低点）、1.6067（7月8日的高点），然后是一些较为小型的支撑位，直至1.5949（7月12日的高点）。 

UsdJpy 日前市场有很多有关日本干预独奏的传言，这意味应该谨慎对该该货币对的下部。上周规模较为巨大的抛售已经推动该货币对下滑至区间支撑位79.70的下方，区间支撑位已经有所下滑，但下行压力依旧。我们将会看到逢高卖出位于80.50下方，因为支撑位为77.57（7月14日的低点），然后是历史低点76.25（3月17日的低点）。过了上述水平，局势就变得非常困难，而我们也应该多从日本政策市场的角度下手。阻力位有78.17（7月27日的高点）、79.03（7月21日的高点）、80.38（7月12日的高点）和81.48（7月8日的高点）。 

UsdChf 0.8000柄正在为美元兑瑞郎提供良好基础支持。正如我们之前所预期的，美元兑瑞郎在欧盟峰会前的空头平仓可谓昙花一现。在0.8550（6月17日的高点以及看跌下行通道的上限）的下方，我们继续看跌美元兑瑞郎，并寻求逢高卖出的机会。目前，首个支撑位位于.7996（6月27日的低点）。那在此之后呢？小型阻力位位于0.8278（6月19日的高点），然后是0.8331（7月13日的高点）、0.8521（7月18日的高点）、更加强劲的0.8551/53（6月15日和16日的高点）以及.8404（长期看跌下行通道的上限）。

阻力位与支撑位: