| 来源： |
ACM |
发布时间： |
2011年06月15日 11:00 |
作者： |
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市场要闻:
在亚洲市场，外汇市场正在目睹一个轻微的风险反弹，因为自标普将希腊的评级下调且中国经济数据好于好于之后，交易猎手又重返薄弱的交易市场。欧元兑美元在1.4473至1.4380的区间内交易，而美元兑日元依然在80.09至80.46的区间内巩固。实际上也没有多少空间可以飙升，因此认为风险相关交易有可能会下行，而我们也将就此淡忘此次的温和上扬。
在中国经济数据释放之前，有传闻说中国消费者物价指数可能会上扬6%。因此，当确定消费者价格指数为上扬5.5%（彭博社曾预期将上扬5.5%，前值为5.3%，其中食品价格再次成为通胀的主要驱动因素）且工业生产略高于13.1%（预期中值为13.3%）时，风险偏好情绪才算松了一口气。区域股市有所上扬，其中上证综指上扬1.07%，而美国股票期货也轻微上涨。甚至，作为我们外汇风险情绪晴雨表的澳元兑日元也能够攀升至85.58，而单向变化的欧元兑瑞郎也突破了强劲的支撑位，从1.2019一跃上升至高点1.2123点。然而，就像现在这种局势，在欧洲市场刚刚开盘之际，中国就将银行准备金率上调了50个基点（这是本年度第五次上调），与市场之前预期的一致，通过基准利率才实施紧缩政策。这表明中国当局不愿意上调基准利率，对风险而言，这应该是一个较为积极的信号，官员们依然在担心通胀问题。全球经济增长退出螺旋下行趋势是不言而喻的事情，而中国需要做的就是保持先进流动和经济高速增长。在我们继续预期6月会有更大幅度加息的同时，我们也认为现在就开始放松还显得为时尚早，风险可能会推迟到7月初。总体而言，我们仍然预期本年度还会有加息发生，一年期存款利率将为3.50%，然后可能会看到加息周期的结束。如果中国紧缩政策的结束临近风险资产上扬之际，则肯定由上证综指领涨。
在日本，日本央行维持利率在0 - 0.1%的区间不变，与市场的普遍预期一致。此外，央行也没有调整其日元资产收购的规模，也没有调整资产收购工具。暂时也没什么新闻，但如果风险偏好再次出现且波动下滑的话，则预期日元可能会成为套息交易者在短期内的理想融资货币。
预期将会有一些临时的干扰因素出现，但外汇市场的核心驱动因素仍然来自欧元区。由于标普将希腊的级别下调了三个等级，至CCC，致使CDS价格昨日发生巨大波动。希腊5年期CDS大幅飙升至1603，葡萄牙和爱尔兰的CDS也收复了部分失地，加剧了风险蔓延的担忧。围绕欧盟最新债务交换战略的详情一直主导这市场新闻，但目前除了一些传言外，尚无任何计划释放。欧盟经济事务专员雷恩对德国媒体表示：“我们正在根据'维也纳倡议'制定一份协议，以便让银行更长期地持有它们的债券，且事实上是出于自愿的。我们准备根据自愿延长债券到期日且绝不导致发生信贷违约的原则来找出解决之道。”不幸的是，委员会的一致意见是任何方案都有可能会引发“信贷事件”。这种类型的束缚令决策者拍手称好，但令市场不信服的是本阶段，即在欧盟框架背景下的解决方式是可以进行管理的。
至于今天，预期大量的美国经济指标会进一步说明美国经济的复苏举步维艰。零售销售数据预期月比下跌0.4%，此前为上涨0.5%，这表明消费者因为就业和更长远的经济前景黯淡而收紧了他们的支出习惯。
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