市场评论：

日元在外汇市场中的地位比较特殊，每每金融危机或全球经济吃紧的时候，其避险的功能就会得到充分的体现。之所以会出现上述情况，最主要的原因还是与美国的经济走向息息相关。

根据笔者长时间的跟踪与观察，但凡美国经济萧条抑或是前景不佳的时候，日元往往会出现易涨难跌的情形，这其中股市与美国中长期债券收益率的联袂下降会成为最主要的推手，因为这将减少投资者对日元这一融资货币的需求，而原先追求高收益资产的投资者也会转增日元。

显而易见，近期的避险活动已卷土重来，而且在投资者预期下半年美国经济前景不佳，物价呈现下滑态势的背景下涨势有所扩大，这使得USDJPY在上周刷新了年内的低点并击穿了87.00整数关。根据这一特征，我们不难看出最近两个月以来美国所公布的经济数据已经提升了投资者对下半年美国经济前景的担忧，甚至引发人们对全球经济二次探底的预期。考虑到全球经济仍未美国摆脱次贷危机、欧债危机的不利影响，新的经济增长模式也还没有形成等客观事实，因此USDJPY的跌势极有可能进一步延续下去，至少在美股探明年内低点之前还很难扭转这一趋势，尽管笔者曾一度对89.00抱有极大的希望，但从上周的表现来看其支撑极为脆弱，而日本官方似乎也无意在近期入市干预，建议大家避免在底部出现之前盲目抄底。

操作提示：

黄金（GOLD）：在美国CPI下滑、消费者信心不足的背景下，上周末黄金扩大跌幅并一度击穿了1190整数关。此举不仅完全印证了笔者上周的观点，而且也提升了本周继续下跌的可能性，预计短线还会关心下跌，不排除触及1180一线。

英美（GBPUSD）：在股市下跌的背景下，英镑短线很难重拾升势。技术上来看，1.5500在本周很难收复，操作上建议采取逢高做空的策略，预计本周可能会惯性下探到1.5200一线。

美加（USDCAD）：美国经济数据不佳令美加报复性上涨，这也无疑夯实了其本周继续走高的基础。预计美加有望在本周再度回到1.0700上方，操作上建议逢低做多。

OIL（原油）：因股市下跌和对经济前景的悲观预期，油价短线击穿了76.00一线，根据目前市场整体走向来看，短线油价继续下跌的可能性较大，如果股市继续下跌预计短线有望触及73.50一线。

美国银行（bac.us）：上周五公布二季报的美国银行二季度利润下滑3.1%，这使其短线成为了美股的领跌品种。形态上来看，短线跌势还会延续，预计有望触及13.30一线。

16：00 欧元区经常帐

姜立钧（Chief Analyst）10：21