作者：Rosenstreich

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今日汇评

在2009年最后一次联邦公开市场委员会召开之前，美元在亚洲市场窄幅震荡。股票市场涨跌互现，在撰写本报告时黄金报价1127美元每盎司。隔夜，欧元兑美元在1.4520-1.4545的区间内交投，美元兑日元在 89.43-9.72的区间内交投。美国11月工业生产月率上升0.8%，10月该值则从此前公布的上升0.1%向下修订至无升跌。美国11月核心生产者物价指数月率上涨0.5%，但其中的汽车核心物价指数月比持平。美国12月纽约联储制造业指数大幅下滑，从上月的23.5跌至2.6。（正值表示积极的增长态势）这是2009年最后一次联邦公开市场委员会上对有关美国经济前景的一句富有建设性的话语，我们认为美联储不会因此而淡化其承诺——将“极低水平的利率”保持至“更长一段时间”。

欧洲央行理事会成员诺沃特尼表示，欧元目前的水平“是可以接受的”，但他警告说，欧元“持续大幅升值”将对欧元区出口不利。他还表示“短期内，物价稳定还没有受到威胁”，认为没有必要改变利率政策，鼓吹“稳健”政策。根据ZEW调查而得出的德国12月份ZEW经济景气指数为50.4，高于市场预期的50.0，但低于上个月的51.1。12月份当前经济状况指数从-65.6改善至-60.6，好于预期。瑞士第三季度工业生产季率反弹上扬3.4%，好于预期的下滑0.1%。受欧元区流动性的刺激，瑞郎上扬，但很明显瑞士央行并不欢迎这样的货币行动。

今天，澳大利亚央行副行长巴特利诺就澳元进一步受损在公开演讲中所发表的讲话态度并不温和，但也没有市场一贯预期般的那样强硬。他说，“利率就是问题”，并强调住房贷款利率和商业贷款利率较现金利率有大幅上涨。正因为如此，他表示，今天3.75％的现金利率相当于金融危机前的4.75％的现金利率。他的结论是：“目前央行货币政策的整体立场已经回到了正常区间，尽管仍处于该区间的扩张阶段”。

今日，市场缺乏央行活动（见中央银行活动预览表）。我们认为美联储会继续维持其0.25％联邦基金利率不变，而瑞典央行也会维持其0.25％的回购利率水平，挪威银行将上调其基准存款利率至1.75％，（挪威银行的决定明显是少数加息中的一个）尽管对于挪威银行的决定，我们更接近将其看成为通货膨胀压力明显的表现。我们预期瑞典央行当前的利率水平会一直保持至2010年第二季度，而挪威银行在2010年第一季度之前也不会采取加息货币政策。虽然挪威克朗和瑞典克朗最近都表现不佳，只因投资者的风险偏好和平仓量有所下滑，我们预期这两种货币在2010年会有所上扬，因为我们认为这两个国家的经济在欧元区中的表现都比较突出。