来源：亚洲外汇网

作者：Rosenstreich

今日汇评

隔夜的风险事件几乎全部利好长期风险头寸。美国联邦公开市场委员会会议纪要显示，尽管与会成员在政策会议上的意见分歧越来越多，但纪要内容的语调相对温和。会议纪要还指出，到目前为止，近期美元汇率下跌的步伐是有秩序的，也可以解读为市场支持其近期的下跌。昨日市场公布的经济数据喜忧参半，德国11月IFO商业景气指数和美国11月消费者信心指数意外上扬，美国第三季度国内生产总值修正值也符合市场预期。亚洲区域指数全线走高，欧洲股指低开。现货黄金升至1178.94美元每盎司，而欧元兑美元报价略高于1.5000。今天上午公布的澳大利亚第三季度营建完工数据，季率提升2.2%（预期值为0.0%），该利好数据提振澳元兑美元攀升至0.9267。较澳大利亚第二季度营建完工数据有大幅修正，从季率下滑0.1%上调至季比上扬4.5% 这些数据增加了澳洲联储对澳大利亚经济前景持乐观态度的理由，而澳大利亚央行副行长巴特利诺今天上午也重申过澳大利亚经济前景乐观的看法。不仅抢眼的风险指标和大宗商品货币价格能帮助澳元在未来的数周里继续走高，连澳洲联储下周的加息活动也有助于推动澳元走高。我们的短期货币对驱动走高指标表显示，澳美息差是推动澳元兑美元的一个历史性强大动力。强大的亚洲出货量，推动日本10月出口量继续上涨，实现连续第三个月上涨，表明该地区的强劲复苏将支持日本这个出口导向型经济体在今年剩余时间里继续复苏。

那么什么可以阻止年底的这次购买狂潮呢？年底风险厌恶的潜在来源是投资者的获利回吐和相关资金的遣返流动。投资者热衷于追逐利润，特别是对于那些业绩良好高增长的货币和资产类别，我们的资产流动监测点以及源于外部的数据将清算风险交易的流动性。虽然我们还没有发现其中的任何迹象，但将密切关注。投资于国外股票的美国共同基金净流入日益增多。与此相反，投资于美国国内股票的美国共同基金的净流入却日趋减少，该值自今年8月以来一直为负数。只要风险偏好不垮，我们预计这种格局在2010年将继续存在，而大部分的国际购买将由新兴市场指引。

11月3日至4日召开的美国联邦公开市场委员会会议，其会议纪要显示，委员会上调了美国2009年和2010年的国内生产总值增长预期。大部分委员会成员认为：2009年的美国国内生产总值增长预期值应从原来的-1.5％至-1.0％上调至-0.4％至-0.1％，而2010年的美国国内生产总值增长预期值应从原来的2.5％至3.5％上调至2.1%至3.3％。该委员会还公布了2012美国国内生产总值增长预期的初始值，预期该值将上扬至3.5％至4.8％。该委员会还将失业率下调了2个百分点。但是该数据在美国10月份就业报告中也有涉及，其中提到失业率将上升至10.2％。如果今天释放失业率预期值，我们认为委员会或将上调失业率。委员会认为他们的增长预测风险是“大体平衡”，而不是下行。这标志着此次的会议对风险预期的描述略有好转，更为“平衡”。有趣的是，该会议纪要中提到，联储官员强调“低利率维持至更长时间有可能会产生的负面影响，包括风险过剩的可能性…… ”。不过，联储官员认为“出现上述副作用的可能性较低，但仍要对潜在风险保持警惕”。我们继续认为，迄今为止，资产价格的升值并没有令美联储担忧 - 实际上，它只是货币政策的预期效果。

今天晚些时候即将公布美国10月份个人收入和支出数据，预期该数据将为美国第三季度的实际消费增长是不可持续的论调提供进一步的支持。与此同时，最新数据显示，美国10月核心耐用品订单的增长速度已经达到顶峰，预期在未来几个月里将再次放缓。我们预期该值将月比上扬0.5％，换算成年率（3m/3m）后，其年比上扬比率将回落至7.5%。

Market Brief

Risk appetite came back in a big way during the Asian session, as events in the US session were supportive of long risk positions. The FOMC minutes really contained no surprises, but stayed dovish despite going divergence among members. The minutes also addressed the USD decline, which said that so far the deprecation had been orderly, which the market quickly read into as permission to continue to sell the USD. The economic data yesterday were mixed, with German IFO and US consumer confidence data surprising to the upside while GDP data basically printing inline with expectations. The rally in risk correlated trades saw Spot Gold rise to $1180.00, while EURUSD is now trading slightly above the 1.5000 handle. The GBPUSD jumped nearly a figure in late Asian trading to 1.6668 from 1.6580. Yet, GBPJPY gains were compressed, as JPY fueled carry trade felt the brunt of JPY buying. In Japan, exports grew in October for the third straight month thanks to robust shipments to Asia, illustrating that a sturdy recovery in the region will prop up Japans export-driven economy for the rest of this year. AUDUSD climbed to 0.9267, as construction work done data released this morning surprised the market to the upside rising by 2.2% q/q in Q3 (consensus 0.0%). This economic release helped confirm the RBA's bullish outlook for the economy, which was reiterated by RBA Deputy Governor Battellino this morning and supports our view that the central bank will raise the cash rate by 25bp in December.

For this light calendar, pre-Thanksgiving Day markets will be watching economic data from the US . Today in the US, October’s personal income and spending figures are expected to offer further clues that the pace at which real consumption grew in Q3 is not sustainable. And finally, the latest data core durable goods suggest that the growth rate of orders has already peaked and will falter in the near term.