| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年07月09日 08:52 |
作者： |
姜山 |
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□东航金融 姜山
受到近期各国经济数据走软的影响，投资者对于全球经济复苏的预期开始出现改变，市场风险回避情绪再度升温，从而带动非美货币出现回落走势，美元指数也借此重返80.5上方。
在连续数月的攀升之后，美国股市近期遭遇了连串打击，对于银行业的各种监管措施开始显著加强，新的监管法案大幅削弱了银行股的盈利能力，导致3月以来拉动美国股市上涨的金融股股价出现调整。而近期原油和大宗商品价格的大幅回落也引发了能源类个股股价的下挫，加上二季度财报公布在即，市场普遍预期二季度财报表现仍旧偏差，同时担忧公司可能在财报中对下半年的盈利做出向下调整，美国三大股指连续走低，由此带来市场的风险偏好情绪大幅减弱，美元和日元作为避险货币再度受到市场追捧。
大宗商品和原油的价格在6月底之后出现回落，其主要因素是前期上涨幅度过大，已经显著透支了经济回暖形成的需求回升的利好，最新的数据显示出需求方面的增长并不如市场预期般强劲，而过快上涨的原油和大宗商品价格也对于消费形成新的抑制作用。投资者在全球主要经济体6月数据转弱的情况下开始抛售高估的原油和大宗商品期货，引发了其价格出现大幅下跌，由此也对商品货币形成了压制效应，澳元、加元受压尤为明显。
非美国家的经济数据近期表现也并不理想，典型的如英国，本周公布的5月工业产出年率和月率分别下降11.9%和0.6%，5月制造业产出年率分别下降12.7%和0.5%，均显著差于预期，由此带来的量化宽松政策力度是否应当继续加大的讨论严重地打压了英镑走势。
各国继续增加的失业率水平也为经济复苏能否如愿出现蒙上阴影，特别是近期有迹象显示出失业率水平的继续攀升对于消费者收入和支出的影响开始增加，如果各国经济刺激政策在效力减退前仍未能有效降低失业率水平，则经济走势仍可能出现二度回落，这对于市场的信心亦构成严重的打击。
虽然美元空头一度寄望于G8会议出现不利美元的决议，但这种可能性恐怕只存在于各国央行的口头之上而非实际行为之中，对于多数国家而言，发表对于美元的不满言论用意仍在于要求美国采取实际行动捍卫强势美元地位，而非要令美元从此一蹶不振，毕竟在目前储备货币绝大多数仍为美元的情况下，推动美元贬值的好处并不存在，因此，非美货币恐怕不太会从G8会议中获得好处，与之相反，一旦会议决定继续支持强势美元政策，则非美货币有可能再度遭遇下跌命运。
■ 外汇市场日报
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