股市在前日资本市场大幅反弹后坚持住，减少了对美元避险的诉求，周三美元对各主要货币多数下跌。美元/日元跌至其向上通道的低端，如果破位，会有充分的修正发生。银根放松，英镑交易首日谨慎活跃，但对欧元在破阻力位后持续下跌。中国出口下沉，市场担心全球经济受压于商品，加元谨慎下跌。尽管如此，澳元因市场投机还是上涨，在6个月向下通道中挑战其阻力位。

不理德国砰声重落的工厂订单，受到市场投机与股市上涨的支持，欧元/美元上涨至阻力位，成交在1.24-1.25支持位之上，暂时打破了近期的向下通道阻力位，可能意味着从牛市的W底突破，在1.24处有强支撑，1.34处有强阻力。

美国和加拿大

美股牛市将会有益于美元吗?市场投机与爆聚的股市支撑着美元，经济频繁地决定着转折点，先行经济指标指数同样是一个牛熊市的好预测，Globicus LEI表明美国资本市场不久会有一个新的牛市，现在是时候买美股了。LEI拐点表明股市反弹在即，与1950年的情形相似；每次LEI都是以垂直线指示拐点，股市触底反弹，因此我们强力推荐现在买股。

正常地，反弹的股市和扩张的经济会令汇率增长，反之亦然。不过，近期的紧缩与熊市支持住美元，问题是：牛市和美国经济复苏会令美元升值呢，还是会因市场投机而受益于其它货币？美元对多数货币处于重要的技术点位，一旦破位，旧关联将恢复，美元将会基于好消息而不是坏消息反弹。

据加拿大统计，继12月下跌0.1%之后，1月加国新屋价格跌出预期为0.6%，年下跌0.8%，自1997年1月以来首次年度下跌。

欧洲

据联邦统计办公室PPI数据，继12月向上修正0.8%下跌之后，1月德国产品价格跌出预期1.2%。产品价格通胀率低于预期为2.0%，比12月的向下修正4.0%减速。

据联邦经济与技术部，继12月向下修正7.6％下跌之后，1月德国工厂订单季节性调整下跌8.0%，是预测的四倍，扩大了其下跌记录的深度。1月工厂订单年下跌35.2%，创出1991年以来最深跌幅。

据国家统计局称，继12月修正32亿英镑之后，1月英国总贸易赤字扩大低于预期，为36亿英镑。显著地，贸易赤字增长高于预期，从12月的72亿英镑增长为77亿英镑。与欧盟国家的贸易赤字收窄至20亿英镑，比12月的29亿英镑要低，对非欧盟国家的赤字则高于预期，扩大至记录高位57亿英镑，高于12月的43亿英镑。

亚太地区

据Westpac银行与Melbourne研究所调查，继2月下跌4.6％之后，3月澳洲消费者信心几乎未变，敏感指数下滑0.2%，为85.6。指数从2008年2月之后一直低于100，表明悲观者多于乐观者。

澳洲统计局报告，继12月向上修正6.7％之后，1月澳洲房屋货款批准增长3.5%，达55,628。货款给业主1月增长2.3%，相反，给那些想出租或再售出投资者的货款跌去3.8%。

内阁办公室称，继12月下跌1.7％以后，1月日本机器订单第四个月下跌，少于预期为3.2%，1月机器订单年下沉39.5%。

来自日本银行的数据显示，继1月向下修正0.3％下跌之后，2月日本国内公司货物价格下跌，轻微低于预期，年下跌1.1%。年CGPI从2008年9月起就处于向下通道之中，可能指明通胀水位在下跌，2009年日本有可能面临真正的通缩威胁。

统计局称，1月中国城市固定资产投资年飞升26.5%，1-2月政府共投入1.03万亿元(约1500亿美元)。

中国海关称，2月中国出口年下沉25.7%，进口年下跌24.1%。2月贸易顺差收窄至48.4亿美元。

新西兰联储削减官方现金利率50个基点为，至3.00%，行长Alan Bollard说:“我们期望将快速的宽松货币政策步伐放缓，任何未来的降息都会比近期看到的要小幅度，我们不希望看到新西兰象其它国家一样零利率，……我们会评估未来再降息的需要，以应对全球与国内经济的紧急动向，回应现行政策带来的变化。”

CMS外汇策略更新

CMS金融市场中国信息服务 。800-820-7160。cnservice@cmsfx.com