| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年03月04日 08:46 |
作者： |
郑步春 |
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每经记者 郑步春
美元在创出2006年4月来最高位后，似乎继续涨升动能不足，即使股市仍在惨跌。周一美元指数虽然上涨，但周二回吐大半，截至昨日16：52，美元指数暂报88.44。周二澳央行意外维持利率不变，引发市场对高息币种的热情，澳元大涨。外汇市场近期走势生变，最主要表现是前期影响汇率的因素弱化，投资者暂宜观望，乖离偏大的币种暂不适宜做多，这其中也包括美元。
避险情绪稍降
美国国际集团因公布报表惨亏而引发股市狂跌，道指12年来首次跌破7000点大关，但奇怪的是往常惯于此时上涨的黄金不涨反跌，而美元虽然上涨，但力度似乎有限。
这是一个新情况，在前几周、甚至前几个月中很少出现，这只能说明市场对美元及黄金恐高情绪甚至超过对经济的避险情绪，或者说明市场并不认为危机在短期内还会恶化。
经济指标更是强化了市场上述预期，周一美国公布的供应管理协会 (ISM)2月制造业指数上升至35.8，分析师预估为下降至34。美国1月建筑支出下降3.3%，分析师预估为下降1.5%。美国1月个人收入上升0.4%，预估为下降0.2%。1月个人支出上升0.6%，预估为上升0.4%。这些经济指标好坏相抵后依然偏好，说明分析师的预期或过于悲观。
不过市场情绪也是随时会变的，而本周稍晚公布的美国就业指标就可能带来这种变化。据路透社调查，美国非农就业人口在1月减少59.8万人后，2月料再减64.8万。失业率可能从7.6%升至7.9%。
外汇市场从中线来说仍将被避险情绪左右，毕竟全球性金融和经济危机显然还看不出任何结束迹象。不过就短线而言，当投资者因恐慌买入美元这种情绪到达一定阶段性高点时，美元就可能随时回调。
利差交易有所反弹
澳大利亚央行周二会议未继续减息，这使市场出乎意料，这也为本周稍晚欧元区及英银行减息增加不确定性，这些因素相对而言均为美元及日元利空。周二同上时间澳元大涨1.4%，欧元、英镑等均有所反弹。
去年9月至今年2月，澳央行一直在减息，累计减息400个基点。在澳央行会议前，彭博社调查了18名位经济学家意见，其中7位认为，澳大利亚的隔夜现金利率目标会由3.25%降为3%，7位预测降至2.75%。
连续的降息和澳元贬值似乎已造成澳大利亚一些通胀压力，这可能才是该国央行暂未减息的原因，而不是因为澳大利亚经济如何强劲。如果这个推论能够成立，那么澳洲本轮减息周期应仍未走完。
过去一年来，高息币种套利交易已平仓大半，但不等于套利交易就此一去不回，当市场看到机会时，仍可能回到套利交易老路，而这对澳元、新西兰元利多，对日元及美元利空。日本三井信托银行分析师AkifumiUchida说：“日本的投资者除了投资海外别无选择，因为国内利率太低。”
澳元、新西兰元、英镑、欧元等周二均出现上涨，但估计这种上涨很难持久，同样，美元及日元弱势也可能极有限。当前汇市的操作要点是“做小波段”，而不是像前几年一样单做某个币种 “大行情”。之所以如此操作，是因为宏观经济及政府行为可预期性和前几年相比差得太远，即所谓透明度很差。当前市场人们似乎不必紧盯行情，只需看政府官员在说什么，很显然在这种情况下的市场更会反复无常。
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