美元/日元

美元/日元过去几天猛烈上涨后，周五遭遇失败。周五重新试探100日均线和主要江恩支持位92.76，这个位置很重要，尽管没有守住。这使得美元/日元目前面临挑战，看是否会进一步下跌，从而使空头回到舒适区域。不过我们暂时也还没有取消看多的观点，远远没有取消。现在多头和空头都面临真正的挑战，因为在当前水平多头和空头都大有可为。很明显外汇市场的战斗在过去几天里已经打响了。所有货币都面临决定趋势方向的关键时刻。问题将在于，我们是处在美元重新上涨的水平，或者说熊市的长期修正是否已经结束、趋势即将恢复。这似乎是一个市场正在深思的决定，向上测试的速度非常迅速，导致周五的闯关失败也十分戏剧性。当这与反趋势周的价格行为联系起来，就像本周我们在美国市场看到的一样，在假日周发生这种情况是正常的，在这种情况下，问题就成为这是否是美元在趋势强烈反转前的最后狂欢。当然，本周被打压到极点的欧元和瑞郎都出现了强烈的向上修正，修正后来失败，使得本周的趋势在一天之内被扭转，这对这些货币是有利的，但对美元不利。

有趣的一点是我们把主要焦点重新集中到股市上，因为美国股市重新测试了1997年的水平。这是在9.11股市崩盘后都没有出现过的情况，欧洲市场除外，欧洲股市目前仍然远在它们2003年的低点之上。这种情况是否会持续是问题的关键。但正常情况下人们本来会预计这将带来日元走强以及套息交易的疲软，但在最近的股市暴跌中这两种情况都没有出现。这样的市场反应很奇怪，但可能也不是十分意外，因为市场许多赎回行为是以美元计价的基金，而这些基金多数的主要投资者是来自欧洲、亚洲和瑞士。所以，当投资者收到赎回资金后，大量资金可能就会流回这些地区，但这可能要在几周后出现。

这仍然更多是基本面层面的，不是技术层面的，但值得注意。就技术层面来说，日元在上方仍然承压，但94.91水平仍然守住了，周五多头并没有被空头所淹没，所以接下来一周我们应该会看到空头再次向下方发起冲击。不过，汇价需要回到91.61、91.19、和90.25，空头才有信心说这是一次失败的反弹试探。尽管这将增加空头的势力，但空头需要汇价跌至上述价位的下方，并且收盘价也持续处于这些水平下方。我长期仍然看空，但清楚仍然面临上涨的重大风险，即便市场周五自高点回落，但现在并不能做结论说反弹已经结束。只要多头能持续收在下跌支撑位92.38上方，市场就可能重新开始反弹。如果能保住这个价位，那么汇价就能重新上涨。市场的风险在于多头在92.38处形成底部、然后进一步清除94.91水平，然后就将开启全面上涨以冲击101.18主要突破点位的道路。所以重要的是不抢先在市场前面行动，而是利用支撑和阻力位来进入和退出。但我仍然认为市场的流动方向尚不明确。

就上方来看，如果94.91水平能获突破，那么将意味97.35成为通向101.18水平之前的最后阻力位。我认为市场仍然有上涨的压力，但只有达到101.18才意味否认之前的熊市。当我们上次脱离低点时，看上去趋势要结束了，但最后趋势仍然没有变。我想我们目前处于相同的境地。这就是为什么我不能排除这种可能性的原因。因此在汇价跌破90.25之前，汇价上涨的风险就一直在，这一点不容忽视。但可能会像瑞郎一样失败，瑞郎的下跌走势来到离趋势结束真正的危险水平极远的地方，但突然又回到熊市，趋势又得以继续。

长期操作很危险，因为趋势重新回来的可能性会制造多头陷阱，而趋势翻转怎么都不出现。因此，目前我将安全操作，为关键水平被突破的可能性设置止损。很明显如果94.91被突破，那么汇价将上看97.35，这将值得介入操作。除非这种情况出现，否则快速下跌的风险是很真实的。

英镑/美元

随着美元走势逆转，英镑从周五的修正走势中受益。在我看来，这并没有改变英镑的地位，我曾经提到过，窄幅波动的价格形态暗示市场可能反转。这意味着下跌已经结束了吗？我对此表示怀疑，相信这是一波修正走势，将被证明会很快失败。因此我将寻求逢高卖出，目前上涨是可能的。英镑/美元有可能回到关键的1.5060水平，但我不确定市场将反转、结束当前的趋势。我仍然长期看空英镑，英镑会重新恢复下跌的。本周市场焦点不在英镑上，因为本周日本、欧洲和美国的问题占据了人们的视野。认为英镑已经脱离险境或者甚至已经发现了脱离险境的道路的想法不正确。我认为英国将回到市场焦点，但会是以负面的形式而不是正面的形式。

最近的反弹再度使50日均线承压，100日均线正迅速向50日均线的方向下跌。这意味市场将面临进一步的压力，将在这些均线交叉处改变方向。多头必须收盘突破1.4644水平来打开上升空间，这将使市场有可能向1.4798方向上涨，这个位置必须快速达到和突破。多头要生存，还需要面临收盘突破1.4608的挑战。市场一定不能创造高点并且日内价格在这些水平附近窄幅波动，因为这将是非常不利的形态。真正的问题是美元总的来说是已经反转，还是说这是一种会很快结束的修正。美元走弱后英镑表现良好，但英镑/美元的下跌可能会来得剧烈、快速。

我坚持认为，市场正面临极大的压力，下方的压力还远没有解除，但我不排除汇价会上涨。1.4735将是阻挡英镑上涨的一个主要阻力，我将逢高卖出，因为我认为英镑有充足的下跌冲动来从高点快速回落，然后跌至1.35的目标低点。我仍然预计下一个主要低点将在1.2567。空头要重新回来，就需要清除1.4020-1.3868区间来打开下跌通道。当然，它们也需要收在1.4217和1.4118下方，本周汇价测试过该水平多次。这些都是对英镑来说很重要的点位，但目前处在没有决定的无人区。当突破到来时它将迅速而有力。问题是突破是会向上还是向下。不管怎样，如果是向上，这将只是对长期下跌趋势的修正，而不会是更多，因此应该被用来逢高卖出。我将只会用这些主要点位来作为头寸的出口，在这些主要点位做空，将突破作为出场的信号，并等待下一个目标价位来再做交易。不管现在正开始展现的较长期走势如何，长期我仍然坚持看空。

欧元/美元

上周五欧元从关键支撑位1.2521和1.2448处大幅反弹，后者是至关重要的关口。很明显市场在周三发出了转势的信号，并在周四和周五进一步加强。正如我之前所提到，这个市场正在回测长期牛市，这是这些价位为什么这么重要的原因。如果1.2448和1.2521失守，将面临最终的支撑1.1694，该水平下方将对所有的多头不利，涨势也将结束。发生这种情况的可能性依然存在，不过近期的行情对欧元多头有利。这在市场的顶部或底部的形成过程中非常常见，走势会看起来很让人迷惑。黄金在690美元的时候，也发生或类似的走势，很多人结束了多头，转为做空，但现在黄金准备创出新高。欧元和其他货币来说，也会出现这种走势吗？我们必须承认是可能的。不过也要非常谨慎。现在多头面临一个真正的难题，即是否有能力突破关键水平。

因此，对于多头来说，上方1.2820至1.3060的区间将是战场。移除这个阻力并在上方重新建立底部非常重要，对于长期牛市来说是关键的一步。我个人感觉市场上的强势要比一般人的感觉要强一些，现在的情况是空头尽力的将汇价推低，但不能达到如期的效果。因此，我现在相信，空头还需要更多的证明；而多头需要建立区间走势，这很困难但是可能的。空头还需要更多的证明，自从去年年底以来，空头就一直强力的压制市场。事实仍旧是欧元区的问题与英国和美国相似，但是独立于这些市场之外。当前的趋势是，银行将资金转回国内市场，将对英国和美国带来更多的影响。因此，对于一个持有大量空头头寸的投资者来说，汇价可能回升，并在未来对其投资造成严重损失。空头必须让汇价跌至1.2448下方，开启快速下跌之路，否则3至4周的盘整会让欧元获得一个反弹跳板，就像去年年底一样。下方止损位置很明确，下跌的风险也显而易见。多头必须尊重这些价位，而不应该忽略它们。不过更重要的是，上周走势如此强劲，可能令空头感到意外。

上行方面，我预计市场需要突破1.2820至1.3060，并持续强势，让市场感到强势的回归。这可能是场艰巨的战斗，但可以取胜，可能第一次尝试不能获胜，但也许是第二次或第三次。比较一周以前，我现在更加急于逢低买入。多头已经通过制造周线图形的触底反弹，证实了潜在的底部，现在所有看起来都有利于多头。多头的前景由于现在的行情而加强，从而出现了重新回到市场的机会。我预计市场可能触及1.3210水平，之后会回测1.2820至1.3060区间。我仍旧相信，我们已经临近总体趋势的抉择，要么美元全面走强，要么回到欧元强势。这是艰难的战役，不过下方的止损位置很明确，我们知道在哪里止损。事实仍旧是，抓住市场的顶部或底部，是非常困难的事情，在压力巨大的情况下，底部仍旧能够坚守，这已经是胜利了一半。空头现在要么行动，要么闭嘴。根据上周收盘的行情，很明显欧元/美元前景看多高于看空。

美元/瑞郎

一个人在高点或低点坚持自己的看法很难，这需要不仅有作为交易员的勇气，还要有作为评论家的勇气。瑞郎上周严重上涨，像欧元一样到周五收盘时回跌。汇价从高点回落，与江恩阻力线在1.1902上方相交，但也推翻了过去一周和半个交易日的走势。这不是表示牛/熊战斗已经结束，不过确实是对空头要比对多头有利得多。问题是这是否是高点的最后一次投降，空头现在将能重新掌握控制权了。这个问题的答案还很不清楚，但这肯定是向正确方向迈出的一步。

在下方，多头必须迅速行动，以下方主要的支撑位为目标来强化其自高点的下跌。这要求市场收盘收在下面这些点位下方，来实现它们需要看到的有利局面，1.1546、1.1499，1.1441重要，1.1351非常重要。这将使空头重新掌握市场控制权。然后市场将可能重试去年底创造的低点。事实仍然是，市场一直在重试下跌趋势的突破点，所以这些点位重新被测试是很重要的。但随之而来的是对空头决心和市场信心的真正测试。这在决定趋势的市场中很正常。但不确定上涨已经结束、空头已经获胜，只是说它们已经成功地将一场可能的大失败转化为防守，但这种防守局面有待于被打破。

我仍然认为市场只是对长期趋势的修正，下跌还没有结束。1.1351是多头和空头的必争之地，这个地方应该会决定出市场未来的走势方向。

在上方，多头如果要重新取得市场控制地位，现在必须收复1.1575和1.1626水平。这种高度波动的走势通常与市场达到真正的底部有关。我在意大利政府债券市场中曾经看到过类似的情况，当时期货市场债券价格达到85.10，然后上涨，当天收盘与前一天持平。这标志着市场的最低点。我甚至在低点买了10份合约，然后在涨了5个大点后卖了，觉得自己成为国王了。价格后来在接下来的几年里就一直继续上涨，再也没有重试那个点位。尽管今天的情况也许也是这样，但并不能确定，因为意大利债券市场当时处于记录低点，而瑞郎目前的情况不是。但本周的价格走势肯定不会损害市场。这应该是多头担忧，如果它们要在未来成功，就必须开始迅速收复失地。

和欧元和日元一样，瑞郎的空头度过了良好的一周。事实仍然是，总体市场已经发出了我们正处在重大的趋势决定时刻的强烈信号，但一周的走势并不能使这变得确定无疑，而空头还大有可为。保持谨慎很重要，但现在逢高卖出更容易，因为出口明确标示出了，回报现在对空头有利。

美元/加元

尽管上周承受了很大的压力，加元还是没有能够突破长三角形态。与日元、欧元和瑞郎都发出了潜在趋势反转的信号不同，加元前景还不明确。这可能需要汇价回落并跌破1.2416，对强势造成压力，但这并没有发生。日线图形出现了潜在的熊市持续信号，但长三角形的上限仍旧在触手可及的位置。上周三角形的区间位于1.2636和1.2015。汇价正在区间之内，不过对于空头来说这个非常重要，需要跌破1.2416以开启下行之路。事实仍旧是，汇价在接近顶部的位置，长三角形态已经走了2/3的距离，意味着可能出现突破。等待的时间越久，初次突破越有可能是假突破。

我认为现在的市场可以按照区间来操作，并将止损设置在三角形上限之上。不过需要记住的是，如果突破，初期将非常迅速，但之后将会有一个回抽。因此，突破时买入的投资者应该在突破后一段时间后抛售，然后等待回抽。这样有助于防止你抓住了突破，但很快就放弃了信念的错误做法。这也是通常为什么很多投资者正确的持有了多头，但在回抽时了结甚至反向做空。可以从2008年和2005年黄金的走势中寻找例子。低点通常都是回探加速上涨的突破口。很多多头改变了看法，最终成为了空头。

总之，我将坚持区间波动的观点，这个市场还没有形成趋势，不过已经接近作出决定的关口。我将以区间的方式来操作，并将止损位的突破视为新趋势的开始，要记住上面的建议。

美元/澳元

该市场仍然处于旗形内，一周几乎没有什么变化。试图预测旗形的突破是很困难的，这会导致空头在下方被打压。最好是看到一周收盘收在旗形下方的0.6385，而不要提前预测这样的走势。突破0.6104将对此有帮助。和加元一样，美元/加元的趋势仍在继续，情况很可能就是这样。这个货币对的上涨总是由大宗商品价格下跌推动的，而大宗商品价格再度创出新高。这并不是因为市场需求重新激增，而是因为很多大宗商品的产能发生崩溃。因此加元和澳元的上涨要比它们看上去的更加短命，因为它们是由假象而不是真相推动的。它们的价格形态没有被否认而是被重试，但也未能发出失败的信号来帮助澳元和加元走牛。因此，市场出现更多这两种货币的多头的原因，是因为他们错误地相信市场需求在增加，生产也随之增加，而情况并不是这样。

因此，我仍然看空澳元，预计未来澳元将面临更多下跌压力。跌破并且收盘跌破0.6385并且保持到一周收盘，将对澳元非常不利。不过，我会更希望看到收盘跌破0.6104来强化这种地位。

如果旗形被触发，将意味着会跌至0.4987，这将是第一个重要支撑位。我认为有效的空头止损应该设在0.6060。

我仍然认为由于我们处在信贷危机中并进入了第二波，因此澳元将突破进入空头。这要求商品货币下跌，即便实际商品价格在上涨，因为这更多反映的是生产下降而不是需求上升。

英镑/日元

英镑/日元仍然受阻于136.25，如果市场要上涨，就必须清除该阻力。很多人明显将注意力集中在已经形成的头肩底形态上，这与151.20水平的关键重试区间一致。这就是为什么尽管我坚持长期看空该市场，而这种形态仍然出现。我将尝试对这个市场采取买/卖策略，因为当这种形态出现时，很明显市场波动将非常剧烈。而这个市场面临的问题是左肩是在136.25水平还是在141.20水平。由于形态有点歪斜，这也是为什么我怀疑市场是不是真的在做头肩底的原因。如果这是正确的，本周将会出现突破，而突破应该是迅速实现。但尽管说了这么多，我仍然对该市场长期看空，因为很明显任何这样的走势都是对长期熊市的修正。

在下方，空头需要否认这个形态，而这需要收盘跌破130.25和129.86。总的否认将以收盘跌破127.24为标志。这将开启该市场跌向100附近以及下跌非常迅速的道路。

在任何一边的障碍被清除之前，最好是保持中立，在突破发生后才采取行动。因此，我目前坚持对该市场的中性看法。不过，我仍然长期看空，但清楚大幅向上修正是可能的。

欧元/日元

双底发出了市场可能强劲上涨的信号。但这可能像英镑货币对一样，只是对长期熊市的一次修正。因此多头需要通过收盘突破119.70来获得确认。市场在目前水平发出了潜在的转折信号，这可能意味未来市场下方将被进一步重试。下方的风险仍然在113.54，如果该位置被跌破，可能会触发市场更大幅度的下跌。因此我将倾向于看到119.70或113.54被突破，才会建立头寸。

就上方而言，如果119.70被突破，接下来汇价可能会升至122.50重要阻力位，跌破这一点可能意味128.35高点可能被击穿。如果多头要推动市场走高，那么周一多头贯穿市场始终很重要。长期看多很危险，但就目前的形态来看，多头看上去当然比空头要强。如果情况是这样，总体趋势正在改变的看法就是可疑的，可能会重蹈高点受阻回落的覆辙。尽管上方是最佳位置，但重要的是，所有多头都认识到出口在113.54，跌破这一水平将开启暴跌至100以下乃至88低点的道路。

对该货币对我仍然持中性看法，不过长期看空。向上的修正最高可能达到128.35。

欧元/英镑

该市场仍然在筑底，情况没有什么变化。下方的危险明显是真实的，可能跌至去年底牛市的起点0.8615。如果多头要再开始感到安全，汇价需要重新收复0.9025。英镑/美元以及欧元/美元的形态确实暗示市场更倾向于看多而不是看空，我们正在见证重大突破后的修正走势，这个过程正在完成之中。跌破0.8615将给多头以压力，并使得汇价可能全面测试0.8175。但这种情况只有当0.8615是收盘突破的才有效。

在上方，汇价收盘突破0.9025对多头很重要。更上方的阻力位在0.9120和0.9280。0.9280是通向0.9513真正多头的最后一道障碍。

在下方，0.8830很受市场重视，目前是市场的重要支撑位。这是市场一个认真的底部，周三帮助出现了导致上涨的转折信号。市场仍然有下跌的可能性，这很明显，但0.8830和0.8615两处出口也被清楚标示出了，因此上方唾手可得。

我对该市场坚持看多，但如果0.8615被跌破，那么我认为汇价注定将跌至0.8175。我仍然在寻找进入该市场的点位，而不是看空，因为我坚决看好其多头形态。

该市场还可能整理更长时间，但这最终只会在长期内强化多头。不管这个货币对如何，我仍然认为英镑只是在进行长期下跌中的修正。