| 来源： |
环球外汇网 |
发布时间： |
2011年05月19日 14:42 |
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本月初以来，随着欧债危机爆发及商品市场暴跌，促使投资者寻求美元作为避险港，美元指数上涨近4%；加上美联储官员不断向市场喊话，促请美联储尽早收紧政策，市场一片欢呼，认为美元反转时刻即将到来。不过，这种惊喜似乎还为时尚早，因美元脖子上架着两把尖刀，即宽松货币政策与债务赤字。
退出言论是美联储释放烟雾弹美联储(FED)隔夜公布的会议纪要显示，美联储部分官员开始讨论退出经济刺激政策，且近期美联储高官也不断向市场喊话，促请美联储尽早结束货币宽松政策，以避免通胀风险进一步升温。不过，分析人士认为，部分美联储高官的退出政策呼吁实质是在向市场释放烟雾弹，对美元而言并不构成实质性利好支撑。
从美联储的会议纪要中可以看到，美联储内部对何时开始紧缩货币政策产生分歧，一些官员称退出QE2计划的时间可能会早于早前预期，另一些官员则担心过早的利率上调将对经济恢复造成不必要的压制。
部份美联储官员称如果经济前景发生明显改变，他们将只支持一个第三轮资产购买计划(亦即QE3)。会议记录显示，美联储官员已花费大量时间讨论怎样退出目前0-0.25%超低的利率水平，以及美联储目前的资产负债表上已超过2.7万亿美元的问题。
值得注意的是，美联储官员表示，讨论何时开始紧缩货币政策并不意味着需要尽快开始执行退出计划。虽然尚未作出决定，但多数官员想要通过资产出售收缩美联储的资产负债表。
美联储关于是否退出货币政策一直存在分歧，有官员基于对通胀的忧虑，要求美联储适时作出货币政策调整，也有官员出于对美国经济增长及高失业率的考虑，认为目前还不是收紧货币政策的时候，这些都暗示美联储未来升息之路充满不确定性。
分析人士指出，美联储内部官员关于退出政策言论时常有之，但不应看成美联储货币政策的前瞻性思维；美联储货币政策的调整除了根据经济发展情况、失业率及通胀水平外，美联储内部的关键性人物起着重要作用。
美联储实权派人物伯南克和耶伦及杜德利的对目前货币政策的态度都认为目前的货币政策合适，将继续维持宽松政策，并认为还未到合适的退出时机。为此，可以肯定的是，在美联储三大巨头发表最新货币政策观点前，一切关于退出的言论不具备实质性的利好；同时美联储仍将执行超宽松货币政策。
债务上限之争令美元隐隐作痛5月16日，美国债务水平已经触及法定的14.29万亿美元上限，而美国国会中，民主党和共和党还在为何时和如何上调债务上限而争论不休。分析人士指出，国会对债务问题的无所作为可能会令美元未来承压。
美国总统奥巴马(Barack Obama)不断呼吁国会两党停止争吵，立即就上调法定债务上线达成协议，否则在8月之前未能上调上限，可能会破坏全球金融系统，并使美国再次陷入经济衰退。
美国财长盖特纳(Timothy F. Geithner)同样发出警告，若债务上限不及时上调，美国国债将陷入违约境地。如果投资者对美国信用失去信心，经济可能出现“双底衰退”。利率上升可能冻结投资，引起货币市场挤兑和降低美元汇率，威胁它作为全球储备货币的地位。
市场人士表示，美国国债违约以及为解决违约而采取的措施无疑都会给美国经济以及国际金融市场带来负面影响。对美国而言，违约会伤害美国债券市场、美元以及投资者组合，美国债务和股市必将崩溃。
盖特纳17日严正要求国会必须在7月前“彻底完成”提高14.29万亿美元国债上限的投票表决，好让政府及时避免月2日可能发生的债务危机。
华尔街美女分析师惠特妮(Meredith Whitney)指出，美国各州政府的庞大债务将排挤公共建设与退休基金的投资，导致企业与富有人士出走，进而伤害地方经济。她预测加州、伊利诺州等负债最严重的州政府将爆发缴税大户出走潮。
白宫与共和党就赤字问题僵持不下的政治论战使盖特纳悲观丧气，不过，17日他却展现满腔的自信。他表示部分共和党议员确实形成威胁，但他相信最终国会还是会通过提高国债上限。
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