| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年12月10日 08:31 |
作者： |
琼斯 |
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尽管上周公布的就业数据引发了关于美联储何时可能加息的讨论，但美元融资套利交易很可能仍将持续一段时间。经济基本面和利差因素均对美元汇率存在影响，而且从这两方面看均没有强有力的证据表明美元作为融资货币的吸引力会消失。
投资者一直在借入低收益率的美元，并买进高收益率资产，包括买进澳元等货币或以外币计价的债券或股票。美元利率仍处于历史最低水平，美国经济也停滞不前，但澳大利亚已经开始加息，亚洲其他央行也开始朝着收紧政策迈进。
不过上周五公布的美国就业数据表现强劲，技术面指标也发出美元超卖信号。这促使部分市场人士讨论融资套利交易被解除、未来几周和几个月美元持续反弹的可能性。
反弹不会这么快到来。经济状况和利差水平均有助于维持融资套利交易兴趣，特别是股市在迪拜债务危机引发的动荡后重新企稳，降低了汇率波动侵蚀融资套利交易利得的风险。
应谨慎看待上周公布的非农就业数据，因为数据显示临时工人数继续增加，且雇员工作时间仍低于他们期望的水平。美国经济仍呈现持续疲软迹象，尤其是在消费层面；而亚洲、澳大利亚、甚至欧洲部分地区的复苏步伐都在加快——不过，随着财政刺激措施的影响减弱，市场的真实需求仍是个未知数。
美国在2010年出现通货膨胀的风险可能侵蚀美元价值，并减弱美联储可能采取的紧缩措施的影响。尽管就业数据引发了部分市场乐观情绪，美联储仍暗示不急于上调利率，而且利率从零小幅上调很难促使投资者坚定地持有美元。
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