文/中国银行上海市分行   周君泱

本周美元兑各主要货币全线上涨，自14个月低点强劲反弹。美股和商品价格下跌引发投资人获利了结非美元头寸，使得整体风险意愿逆转。

     美元再现避险魅力

 市场人士在美国公布第三季GDP数据前犹豫不决，令美元终止跌势，并得以成功收复上周的部分跌幅。

 经济数据方面，美国公布的10月份消费者信心大幅恶化，9月新屋销售意外回落，引发了投资者对于近期风险资产涨幅过大的担心，进而提升了美元的避险魅力。令人失望的经济数据给美国经济增长带来不好的预示。这意味着此轮经济复苏可能持续更长时间，因此风险厌恶情绪重新回归市场。

 此外，市场过去几周累积了大量作空美元的仓位，目前正在进行修正，这也成为了美元短期反弹的一个讯号。市场开始逐渐认识到对于经济复苏的预期可能过度乐观，这与风险资产当前的水平并不相符。

 在经历了一周的大幅反弹之后，美元已经逐渐逼近自6月中旬开始构筑的下降通道头部区域，一旦能够有效上破，美元的反弹空间将进一步拓展。周内目标直指77.50一线。

     英镑缓解下行压力

 英镑兑美元一度触及一周低位。英国经济在第三季意外萎缩打消了近期对该国经济复苏的乐观情绪。投资者认识到，英国央行目前撤出经济刺激政策为时尚早，而量化宽松政策可能最快在下月举行的政策会议上被延长。

 不过，英国方面公布的零售销售数据表现尚可，略微推动了英镑的升势。英国工业联盟公布的数据显示，英国10月零售销售可能以接近两年来最快的速度增长。而下个月零售销售前景预计将进一步改善。这令英镑兑美元企稳回升至1.63水平上方。

 不过，英国经济的疲态可能令英镑持续承压。预计英国央行将维持利率在0.5%，直至2010年第二季度末。

 技术层面，英镑兑美元自1.6250一线成功企稳回升，大大缓解了短线的下行压力。英国央行举行的议息会议将在很大程度上左右英镑的未来走势。一旦央行最终决定扩大资产购买计划规模，那么不排除英镑惯性下挫至1.61水平的可能。否则，英镑兑美元有望位于1.6250至1.67的宽幅区间内震荡整理。

     澳元走低短期调整

 风险意愿回落也令收益较高的商品货币大幅走低，其中澳元兑美元大幅回落近2%。

 尽管公用事业和燃料价格上，推动澳大利亚CPI升幅高于预期，但并没有达到需要更大幅度调升利率的程度。

 此前，新西兰央行宣布保持利率在2.5%不变，称没有开始收紧货币政策的迫切需要。这也为投资者敲响了警钟。

 即使澳大利亚央行官员近期讲话措辞强硬，表示该国经济强劲增长，但在当前通缩的大环境下，澳大利亚央行升息仍需充足的理由。

 尽管澳元兑美元在上攻0.93水平未果后大幅回落，但目前仍运行于中期上升趋势线切入位0.8850上方，表明澳元整体升势未完全逆转。在经历了短期的回调整固后，澳元仍有望进一步走高。