| 来源： |
当代金融家 |
发布时间： |
2009年10月15日 14:48 |
作者： |
郭红玉 |
| |
9月8日，财政部公布了一条振奋人心的消息：中央政府将于2009年9月28日在香港发行60亿元的人民币债券。这标志着中国政府已经开始着手培养人民币离岸债券市场，人民币国际化的脚步声已依稀可辨。
近来的一系列事件表明，人民币的国际化进程已经开始，人民币国际化进程的战略也日渐清晰。
为什么要国际化
首先，人民币加快成为作为地区性结算货币。目前，中国是当仁不让的世界贸易大国，贸易总量占世界第一位，出口量已经是世界第一位。但中国在与第三方国家进行贸易往来时，主要的结算货币还是美元、欧元等国际性通货，这种情况既与中国贸易大国的地位不相称，同时也使中国的进出口企业承担着外汇风险，加大了交易成本。
2008年12月以来，中国先后与韩国、阿根廷、印度尼西亚、马来西亚、白俄罗斯等国家和地区签署了总额950亿美元的互换协议，互换货币可以用于双边的贸易结算；7月份即在上海、广州、深圳、珠海、东莞等城市开展跨境贸易人民币结算试点，还与巴西就研究在双边贸易中使用本币问题签订协议。
上述措施其目的都是扩大人民币在国际贸易中的结算范围，为人民币走向亚洲、走向世界打开了大门。
其二，加快培养人民币香港债券市场。9月8日，财政部宣布，中国政府将于2009年9月28日在香港发行60亿元的人民币债券。60亿国债的规模并不大，但却是人民币成为国际货币的关键一步。
目前，在跨境贸易人民币结算中，主要是中国企业接受外国企业用人民币进行贸易结算，在这种情况下，人民币并不是真正意义上的贸易结算货币。只有当外国出口商同意使用人民币计价并接受人民币结算时，人民币才真正确立了贸易结算货币的地位。中国政府在香港发行人民币债券，培育人民币香港债券市场，就可以为持有人民币的机构提供投资产品，增加人民币对海外投资者的吸引力。
其三，加快购买资源性资产，为人民币成为计价货币和结算货币奠定基础。首先是黄金储备快速增加，2003年我国的黄金储备600吨，2009年4月已达到1054吨，6年增长了75.6%。目前，在世界上黄金储备超过1000吨的国家中，中国排名第五位。
黄金的货币性与生俱来，当今的货币强国几乎都是黄金储备大国。据世界黄金协会的数据显示，截止到2008年9月，世界黄金储备情况是：美国8133.5吨、德国3412.6吨、世界货币基金组织3217.3吨、法国2508.8吨、意大利2451.8吨、瑞士1040.1吨、SPDR黄金信托（ETF基金）1024吨、日本765.2吨、荷兰621.4吨。黄金储备增加既是国家安全的需要，也是人民币国际化的物资基础。
其次是扩大石油储备，一方面是用贷款换石油，自2009年2月以来中国已与俄罗斯、巴西、委内瑞拉、安哥拉以及哈萨克斯坦5个国家签订了约450亿美元的贷款换取石油协议，以获取长期能源供应；另一方面，通过海外收购掌握能源。
除石油外，中国企业对金属资源的收购也在加快步伐。中国扩大资源储备，一方面是为了满足国家经济发展的需要，但毋庸讳言，当中国掌握了足够多的资源时，就有可能组织大宗商品的国际贸易，为大宗商品的国际贸易采用人民币计价和结算奠定基础，使人民币真正成为国际货币。
人民币国际化的蓝图正在渐次地打开，人民币国际化的脚步声也已依稀可辨。
人民币国际化是改善民生之本
当前，中国社会经济目前面临诸多问题，最主要的问题就是内需不足，由此导致过度依赖外部市场需求，外汇储备节节攀升。不但使国内百姓不能充分地分享国家经济快速增长的好处，同时还加剧了中国与外部世界的摩擦，不利于中华民族的伟大复兴。人民币国际化在很大程度上能够改善中国在经济和外交方面的处境，为中国经济的发展提供更大的发展空间。
第一大好处是有利于降低外汇储备需求,减少国际摩擦。高储蓄率和巨额外汇储备，一直是受到国内外批评的同一个问题的两个方面。但是,对中国这样一个经济规模巨大、人口众多的国家而言，忧患意识和防范本能始终是第一位的。一个国家如果没有充足的外汇储备，不但在掠夺性投机资金的冲击下束手无策，而且还在接受国际机构或他国的援助时受制于人，丧失本国政策的灵活性。因此，中国巨额的外汇储备不仅仅是满足简单的进出口需求，同时，也要满足中国经济发展过程所需要的债务清偿需求、海外收购的投资需求和应对各种意外事件的储备需求。
当人民币不是国际储备货币时，上述需求的每一分钱都需要中国人民用劳动、用汗水、用资源去交换。这便是形成巨额储蓄的重要原因之一。应该说，中国经济的发展潜力越大，中国人民的自我期许越高，所需要的外汇储备就越多，由此形成的国际摩擦也越大。
如果人民币或能在局部领域实现国际化，外汇储备的交易需求、防御需求都会有所下降，中国出口导向型的经济增长模式就有可能改变，减少对外市场的依赖有利于减少对外贸易摩擦，改善中国的国际环境。
第二大好处是有利于扩大内需，增加消费。高储蓄率与巨额外汇储备的另一个方面是资源和商品的大量出口。人民币国际化必然会减少对外汇储备的需求，这样，中国才能够将更多的经济资源用于增加国内消费，扩大内需，改善民生，转变经济增长模式才有可能成为现实。
第三大好处是有利于改善中国的国际形象，减少贸易摩擦。纵观世界大国，其经济增长一定伴随着海外市场的拓展和对外国资源的巨大需求，贸易摩擦和贸易争端不可避免。特别是中国的改革开放较晚，是在现有的世界格局中求生存、求发展，不可避免地要与其他国家竞争。
发展人民币计价的金融市场，有利于上海形成名副其实的国际金融中心，为其他国家使用人民币结算和投资提供方便条件。这使得其他国家愿意持有人民币，形成对中国的贸易逆差，使中国在比较便利的条件下获得更多的经济资源。
提高科技创新能力是国际化的基础
在我们为人民币国际化进程加快而欣喜的同时，也应该清醒地认识到：人民币国际化很大程度上是国际金融危机催生的“早产儿”，是国际金融危机提供给中国的一个机会，要真正实现人民币国际化还要依赖于中国科技创新能力的提高和金融体系的完善发展。
首先，提升产业结构，加快产品升级，从贸易大国走向贸易强国。目前，中国对外贸易的快速增长主要得益于丰富的劳动力资源和较低的劳动成本，因此，外贸出口的增长势头低端市场好于高端市场。这样的贸易结构其比较优势较低，容易被劳动成本更低的国家所替代，对人民币国际化的支撑不足。
人民币是否能够被国外企业和机构接受，关键取决于人民币的购买力，取决于中国是否能够对其他国家提供其需要的、科技含量较高的商品，即经济学上具有绝对优势和较大比较优势的商品，包括货物、服务和金融产品。中国资源相对匮乏，决定人民币国际化能走多远的根本力量还是科技创新能力。这也是减少在东亚地区贸易摩擦的途径之一。
其二，加快发展完善国内金融体系，逐步开放人民币资本流动。目前，中国还实行资本管制和汇率，资本不能自由流通，人民币汇率也不能自由浮动，资本市场能够提供的投资品种有限，这些都是人民币国际化的不利条件，短期内难以改变。
现在采取的是借道香港金融市场的方法，但从长远看，人民币国际化进程还是要取决于中国金融市场的开放程度和当局的监管水平。
（作者为对外经济贸易大学金融学院金融系主任）
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
