| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年08月28日 08:11 |
作者： |
杨可瞻 |
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众所周知，因日本央行长期维持低利率政策，日元已沦为最出名的套息交易（CarryTrade）融资工具，投资者通过借入日元，然后再将日元投资至其他高息货币、商品市场甚至股市，从而赚取利差。不过在此轮金融风暴中同为避险货币的美元和日元，最近却发生了戏剧性的一幕。
美元同业拆借利率低于日元
数据显示，3个月期的美元LIBOR（伦敦同业拆借利率）周三跌至0.37188%，低于同期限日元LIBOR的0.38813%，直接导致自1993年5月以来，美元借入成本首次低于日元。市场分析人士指，美元LIBOR大幅下挫暗示围绕信贷市场忧虑已大幅放缓。
此外，当去年投行大佬雷曼兄弟破产后，金融风暴达到高潮之际，3个月期美元LIBOR曾一度飙升至4.81875%高点，而当时3个月期的日元LIBOR则升至1.0938%高点。
海外分析师认为，美元和日元融资成本这一戏剧性转变更多的是象征性意义，而非实质影响。在目前融资利率如此低及利差如此小的双重环境下，投资者不大可能因此转变投资策略，不过此事仍暗示市场相信美元利率将在未来较长时间里保持低位，同时美元也会因收益率降低而承压。
美GDP若好于预期或提振美元
周三，一系列特别亮丽的美国经济数据，再次出人意料地造就了美元的“狂欢”。其中美国7月耐用品订单月率、7月新屋销售月率及7月新屋销售三项指标均好于预期，数据公布后，美元指数非但未遭遇市场抛售，反而受到资金热烈追捧并急速拉高至78.79附近，全天更是大涨0.41%，为近10日以来最大单日涨幅。
实际上，周三公布的美国经济数据几乎全线令人惊喜，新屋销售连续第四个月上涨，7月耐用品订单月率更是创两年来最大涨幅，这似乎都为周四或好于预期的美国GDP数据，埋下伏笔。据悉，市场预期美国次季GDP年率修正值为-1.4%，远远高于首季的-6.4%。有业内分析人士指出，如果该数据好于预期，不仅暗示美经济衰退已近结束，同时也将支撑美元短线走强。
美国汇盛公司北京代表处首席分析师刘北海，昨日向《每日经济新闻》表示，美元指数目前反弹已进入上升三角形整理，利多因素并未完全消化，美元指数短线有望继续走强。就美元交易策略，刘北海指，若美GDP数据好于预期，可待美元指数回调至78.4附近企稳后逢低做多，目标看至79.5。
昨日，因市场观望晚间美GDP数据，美元指数维持窄幅盘整，截至18时57分，美元指数报78.53。
美元年内仍可能走弱
即便美元最近出现强势走高，不过仍有部分海外策略师对其年内走势唱空。
“美国以及全球投资者持有太多短期美国国债（期限在12个月以内）和现金，”摩根大通（JPMorgan）私人银行全球外汇主管丽贝卡.佩特森(RebeccaPatterson)表示，“投资者希望利用全球经济逐渐企稳这一契机，来追求比短期美国国债更高收益的资产，这无疑将使美元承压。”
渣打银行全球货币策略主管卡勒姆.亨德森 （CallumHender－son）则同样为美元唱衰投下了“赞成票”，他称，未来美元不仅有更大下行空间，且其下挫幅度将更为激烈，而新兴市场的高息货币以及发展中市场货币将有升值空间。
据统计，截至昨日14时11分，今年以来，美元指数跌幅为3.1%，而欧元兑美元则上涨1.85%。在最主要交易的16种货币中，美元兑其中13种均走低，而诸如巴西雷亚尔、南非兰特、澳大利亚元等商品货币则兑美元大幅升值。
欧元方面，分析师亦不表示看好，摩根大通的佩特森就坦言道，美国经济的赤字及债务问题可能同样在欧洲发生，此外欧元并没有美元作为储备货币的支撑，从长期投资来看，他不倾向于投资欧元。
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