| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年06月12日 08:37 |
作者： |
朱周良 |
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随着经济见底迹象日渐显现，更多央行开始给过去几个月的猛烈降息踩下“刹车”。在欧洲央行之后，昨天，新西兰宣布中止持续近一年的降息进程。同日，韩国央行也宣布继续维持利率不变。不过，启动降息稍晚的巴西昨日宣布继续降息至十年新低。
新西兰首度中止降息
新西兰央行11日宣布，该国基准利率将保持在2.5%的现有水平。这也是该行至2008年6月以来首次在决策会议上维持基准利率不变，标志着持续近一年的降息进程暂告一段落。这一决定基本在市场预料之中，之前亦有少数人预计央行会选择继续降息。
去年7月份以来，新西兰央行多次下调基准利率，共降息575个基点，以期刺激经济走出30多年来最严重的衰退。
新西兰央行行长博拉尔德当日发表声明说，世界经济最近出现稳定迹象，预计新西兰经济将在年底出现增长。
央行还称，最近几个月的经济活动首次出现好转迹象，不过下行风险依然较大。一些分析师认为，央行似乎还保留了继续降息的微弱可能性，但在不少人看来，鉴于全球和新西兰本地经济的进展情况，进一步降息可能反倒有些出人意料。
在上周，欧洲央行也中止了连续数月的降息，将利率保持在1%的历史低点不变。而英国央行和加拿大央行等其他同样降息至历史低点的经济体也依然保持了按兵不动的立场，选择继续维持利率不变。业内人士认为，当前可能已经到了一个新的阶段，决策者们开始考虑将货币政策基调由“超宽松”向“宽松”过渡，为在未来的利率正常化做好铺垫。
韩连续四个月按兵不动
同样在昨天，韩国央行也宣布维持利率不变，这也是该行连续第四个月做出类似决定。央行还首次表示，经济可能已经触底。在昨天的议息会议后，韩国央行宣布，将利率保持在2.0%的纪录低点，与预期一致。
值得一提的是，韩国央行行长李成太昨日在记者会上表示，得益于政府和央行的积极措施，本国经济已“触底回稳”。市场人士注意到，这是危机爆发以来央行首度发表这样的乐观看法，预示韩国经济可能已出现回升迹象。
不过央行也表示，仍不确定韩国经济是否会迅速恢复危机前的状态。韩国经济去年第四季度大幅萎缩5.1%，今年第一季度则微幅增长0.1%，勉强躲过衰退。
相比之下，一些启动降息较晚、利率仍处于相对高位的新兴经济体则仍在继续推进降息。10日晚，巴西央行如期宣布，将基准利率再下调一个百分点，至9.25%，为1999年3月以来最低水平。这是最近该行连续第四次下调利率。业界预计，巴西在今年年底时可能将利率降至9%。
上周，俄罗斯和冰岛都宣布降息，其中，俄罗斯央行宣布将基准利率由12%降至11.5%，冰岛则宣布将利率由13%降至12%。
不变将成未来数月主调
在经济暖风频吹的背景下，近期各界对于央行是否应该考虑适时启动货币政策“逆操作”的呼声逐渐多了起来。不管是民间经济学家还是央行决策者，呼吁在经济完全复苏前启动加息的都大有人在。
昨天在韩国，由于央行警告说油价近期的上涨可能带来通胀风险，市场一度猜测当局可能在年内加息的猜测，进而带动韩国国债期货大幅下跌。
欧洲央行理事会成员兼德国央行行长韦伯本周则再次强调，为了防止将来出现类似目前的金融危机，各国中央银行可能应“先发制人”地在通胀风险发生前提高利率。
尽管争议开始多了起来，但多数人似乎都预计，至少在未来几个月中，宽松政策基调仍很难改变，央行更可能保守地采取维持现状的做法。
比如新西兰，央行昨日重申，至少在2010年下半年之前将官方利率维持在2.5%不变，甚至不排除在必要时继续稍稍降息。英国央行货币政策委员会成员巴克尔本周也表示，尽管近期经济形势出现好转迹象，但英国利率可能会在低水平维持一段时间。而已降息至0.25%低点的加拿大则承诺，到明年第二季度末之前不会调整利率。
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