| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年03月25日 07:27 |
作者： |
肖妍茹 |
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昨日，某些期限的人民币NDF（无本金交割远期外汇）价格已经明显来到即期价格水平之下，人民币升值预期隐约浮现。
NDF市场长达6个月的贬值预期或暂告一段落，不过从期限上来看，该市场还稍显混乱，长期限的如5年期美元兑人民币NDF价格仍在7以上，而一年期的价格在盘中曾报6.7887元，与当日的中间价6.8301相比，相当于市场认为人民币一年后将升值0.61%。
不过分析人士都不认为如此快速出现的人民币升值预期是可以持续的，这或许只是市场对美元的贬值预期在NDF市场的一种反映而已，毕竟人民币暂时不会有升值的压力，随着时间的推移，NDF市场应该会再次回到即期水平上。
招商银行的外汇分析师刘东亮指出，昨日NDF市场的表现应该只是一个短期现象，因为NDF市场一向比较敏感，波动比较大。
他认为，接下来NDF市场价格的变动将会密切关注即期汇率。如果国际市场美元继续走弱的话，即期汇率或许会测试6.81的前期低点，但是人民币重启升值步伐，目前来看不太现实。
中国银行的外汇分析师石磊表示，离岸市场对人民币预期的反转与之前美联储宣布量化宽松的货币政策后美元持续贬值密切相关。
他说，市场对人民币汇率预期仍将在近期出现显著波动，这主要与未来美元汇率可能出现的波动有关，但人民币的持续性升值预期还未形成，近一段时间1年期人民币远期报价可能维持在略高于即期汇率的水平。
他们仍维持2009年下半年人民币贬值将消失的预期，但预计在今年年内，也难以持续出现人民币对美元大幅升值的可能。
石磊还谈到，如果未来出现持续稳定的人民币升值预期，建议关注跨境资本流动的情况，因为这将可能影响到央行的公开市场操作。
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