| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年02月06日 08:24 |
作者： |
黄继汇 |
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欧洲央行周四决定，将基准利率维持在2%不变。由于经济衰退严重，英国央行当日宣布，降息50基点至1%。
英利率创纪录新低
英国基准利率此次已降至创纪录低位。即便在1930年代大萧条时期,英国利率也没有低于2%。英国经济与商业研究中心预测，英国经济2009年的衰退程度将非常严重，英国经济可能倒退5年。若金融危机引发一系列削减开支的行为，英国经济2009年可能萎缩5%至10%。商业贷款情况在2009年可能恶化，如果再加上消费者突然增加储蓄，英国经济产出可能大幅缩水。
分析人士认为，未来是否有必要将利率降至1%以下，英国央行内部可能仍存在不同看法。其货币政策委员会1月份会议纪要显示，在最终投票赞成降息50基点之前，部分委员甚至还考虑维持利率不变。他们反对进一步大幅降息的主要理由在于，现有的刺激措施已经很多，包括累计降息3个百分点、英镑大幅贬值以及大规模的财政刺激计划。
此外，倾向于严控通货膨胀的委员很可能提出这样的观点：利率降得越低，继续降息的效果就会越小。因此，一旦利率降至1%以下，降息几乎不会给经济带来任何作用。
反对进一步大幅降息的另一个理由是，这可能会给银行的资产负债表带来压力。不少分析人士认为，这将阻止英国央行采取零利率政策，而将利率水平保持在0.5%左右。
3月欧央行可能降息
关于利率政策调整，欧洲央行主席特里谢此前表示，2月份的会议离上次会议仅隔三周，而大量新的经济数据将在3月份才能出来，到时候欧洲央行才会有新的预期。欧洲央行正在密切关注新的数据。
特里谢还暗示，欧洲央行并不愿意跟随美联储将基准利率下降至接近0％。他表示，央行管理委员会认为应该避免非常低的利率，因为这将给货币政策带来很多不便。
不过，经济学家普遍认为，欧洲央行将在年中前把目标利率调降至1%。路透公布的调查显示，85位分析师中除了3位外，全都预期欧洲央行3月会议将决定降息，多数分析师预期届时利率将降至1.5%的纪录低点，6月底则再降息至1%，之后到明年都会按兵不动。
此外，欧元区１２月份Ｍ３货币供应量增速放缓，仅为７．３％。经济学家认为，Ｍ３货币供应量增长放缓为欧洲央行提供了进一步降息的空间。
英国基准利率已降至创纪录低位。图为英国央行位于伦敦的总部大楼
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