| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2009年01月20日 16:40 |
作者： |
张文绩 |
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星展银行大中华区高级经济学家梁兆基发布最新研究报告指出，从长期来看，人民币贬值机会极低，甚至在下半年还可能轻微升值。
由于2008下半年环球经济急速逆转，中国乃至整个亚洲的出口严重受挫。中国11月份的出口更是近10年首次出现了2%的负增长，台湾地区的出口更在12月份下跌42%。因此，提议人民币贬值以拯救出口商的声音开始不绝于耳。不过，人民币汇率自去年9月金融海啸爆发后保持平稳，在6.83－6.85窄幅波动。对此，梁兆基认为这是“上上之策”，因为出口放缓是由多个原因组成，最大的致命伤是来自主要的贸易伙伴陷入严重的经济衰退。若要刺激出口的话，贬值的幅度要十分显著才能够带来一定的刺激作用；但此举极有可能令资金大量离开中国，为亚洲货币带来巨大贬值压力，继而增添区内不稳定因素。
梁兆基表示，保持人民币汇率稳定还有更深层的意义。若中国想使人民币成为亚洲区内主要的贸易货币，人民币一定要建立信誉，不能轻易贬值。“为了减少对美元的绝对依赖，俄罗斯已提出在某些贸易环节可接受使用人民币作为试点。我估计其他的国家迟早都会着手类似的试验研究。若人民币在这个经济周期再能保持稳定的话，这将大大提升信用，我深信人民币区域化的计划将会是指日可待。”
从周期性因素分析，梁兆基指出，自雷曼兄弟破产后，美元对其他货币反而走强，这主要是因为银行不肯拆借美元所致。但随着全球央行把政策利率推至近乎零的水平时，相信是美元转弱的时候。如果美元要贬值的话，人民币也不可能完全不升值。“因此，综合所有分析，人民币贬值的机会极低，而且还有机会在下半年有轻微升值的可能性。”梁兆基表示。
（张文绩）
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