| |
摩根士丹利首席货币经济师任永力周二在摩根士丹利全球经济论坛中撰文指出，人民币升值速度将放缓，且一次性升值只存在理论可能。
任永力表示："尽管在过去2年中，我对人民币抱有强烈升值的预期，但今年以来，我已经多次强调人民币升值速度可能放缓的风险。"
任永力称，美元/人民币维持稳定下行的趋势令投资者对人民币进一步升值产生定式思维，单向博弈人民币升值是造成中国2007年国际收支(balance of payments)盈余升至4600亿美元的关键因素。
这其中贸易因素只占2600亿美元，其余部分均为净资本流入。对人民币升值的强劲预期导致国际收支盈余加大，热钱涌入，最终导致通胀加剧。
任永力表示，通胀方面来看，淡化确定的人民币升至预期将帮助控制部分通胀压力。许多时候人们的观点是强势货币将有助维持通胀降低，大部分时候这是对的，但依然存在一些区别。为控制进口物价通胀可控，则本币需要持续升值。例如欧元强势能控制欧元区通胀压力，但除非欧元持续无限期升值，否则并不是解决进口通胀问题的永久方法。
同时，任永力还表示，对人民币进行一次性重估只是存在于理论，并不具有实际操作性。他指出，理论上为避免人民币逐步升值可能带来的通胀压力，政府可以在长假期间突然宣布一次性重估人民币币值，令市场没有建立人民币多头的机会。
但任永力同时指出，这样的措施在操作上存在困难。首先，在增长放缓的环境下，中国政府不太可能冒这样的风险；第二，如果采取如此措施，重估幅度需要很大，以断绝投机者对未来人民币进一步升值的预期。但问题在于没人知道幅度应该为多少，10，15，甚至20%都可能不够大，但35或者40%在我们看来并不具有讨论性。因此人民币一次性重估的可能性基本不存在。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
