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英国是否将跟随美国进入“房屋市场滑坡-信贷紧缩-经济衰退”的连锁反应呢？为了回答这个问题，摩根士丹利将英国和美国经济做了对比。该机构回答了下文所列的13个对比问题，得出的结论是：因为信贷紧缩正向消费者、商业不动产和美国企业扩散，美国经济仍处于危险中；而英国经济脆但还没有达到许多投资者认为的脆弱程度。
◎英国房屋市场(房价)和美国房屋市场一样估价过高，并倾向于下行吗？
事实上，过去十年，英国房价涨幅超过了美国，存在大幅调整的风险。从目前英国期货合约表现看，接下来一年房价均值可能下跌近10%。不过即使如此，房价也只是跌回到到2006年年底的均价，根本不足以引起危机。
至于美国，接下来一年OFHEO房价指数实际上将下跌10%；而较为不稳定的Case-Shiller 20市指数跌幅则可能超过15%。与英国相比，美国房屋市场大得多，但却不够均匀。因此，高估的程度和下行风险都要高得多。
◎英国家庭部门杠杆倍数高还是低于美国？
英国杠杆倍数高于美国。在英国，家庭总债务与可支配收入比约为1.75，而美国只有1.35左右。而且英国家庭负债中浮息抵押贷款的比例也更高，通常利率固定的时间只有两年，而美国则要长达五年。
但是美国今年就有很多的抵押贷款利率将重设，而且次级贷中有70%是浮息贷款。从这个角度看，美国面临的危险要大于英国。
◎英国和美国之间，房屋财富效应或者金融财富效应是否有所不同？
在英国，房屋财富与消费之间的联系强度存在很大的不确定性。根据我们的判断，两者之间的联系一点也不紧密。相反，美国要紧密得多。在其他金融财富方面，英国也低于美国。因为在英国，家庭金融财富以间接形式持有的比例较高，家庭成员不会直接看到股价上涨的影响。
◎英国银行业识别亏损与美国银行业相比速度如何？
这个问题很难判断。迄今为止，英国银行业亏损相对较小，但是在接下来一个月左右，多数大银行都将公布财报，可能亏损的银行数增多。不过英国抵押贷款坏账形势将不会和美国一样那么糟糕。而在美国，根据分析师Betsy Graseck的说法，美国大型银行已经识别了270亿美元亏损。显然危机正在向美国整个金融服务行业扩散。预计银行、经纪商等亏损总额将超过2000亿美元。
◎英国金融机构识别亏损后，资本充足率高于还是低于美国？
英国银行的资本充足率可能下降，因此将面临来自监管当局提高充足率的压力。而在美国，除非银行能够快速向市场标记亏损，否则投资者将失去兴趣。
◎英国提高贷款门槛的程度是否比美国轻？
迄今为止，英国紧缩贷款的对象是那些信用不佳或者收入证明不全的家庭。另外，英国次级贷在整体家庭贷款中所占的比例低于美国。
◎英国抵押保险业整体情况是否比美国健康？
英国银行受到了当局较为严格的监管，这点比美国要好。而且英国也不存在类似美国的可大幅调息的有毒产品，这也正是英国抵押贷款违约率，甚至在次级贷领域违约率，可能没有美国严重的原因。
◎如果金融市场活动依然“一潭死水”，对英美两国劳动力市场的潜在影响如何？
英国受到的冲击可能没有美国受到的冲击那么严重，一个主要原因就是英国非金融机构目前现金充足——大约有6000亿英镑，是每年GDP价值的一半左右。这样，金融领域以外的多数企业能很好的保护自己，免受信贷紧缩的直接冲击。
◎英美两国居民住房建设活动减少构成的相对风险如何？
英国新屋建设最近几年相当少，而且比美国低很多。在英国，私人新屋建设约占GDP的1.5%，也就是该国受营建活动极速下滑的冲击要小很多。而战美国，比例达到4.2%。
◎两国商业住房建设减少构成的风险如何？
在英国，商业房屋建设比例要高于居民住房建设比例，因此暴露的风险也较高。
◎如果成长快速放慢，英国政治环境利于出台明显的财政刺激政策吗？
英国财政赤字已经非常高，现在正接近(甚至可能已超过)政府制定的上限。因此，出台财政刺激政策的可能性很小。而美国颁布的得到两党支持的财政刺激计划只能带来短暂的好处，无法解决实质问题。
◎相对美国，英国将从全球强劲增长中获得更多的好处吗？
英国出口在GDP中所占的比例高于美国，因此答案是肯定的。
◎英国央行和美联储最近几个月采取不同反应的背后因素是什么？
英国央行只有通胀任务，不像美国那样有双重任务。英国央行预测英国通胀率近期将大幅上扬。美国数据已经显示经济接近(甚至已经处于)衰退，而英国数据显示经济依然活跃，实际上稳定增长。
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