| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年06月03日 11:06 |
作者： |
朱茜 |
| |
□天津贵金属交易所朱茜
或许，我们要等到债务泡沫完全破裂，黄金对此作出彻底反应，才会知道债务危机到底有多严重。
近日，黄金白银期货价格纷纷止跌反弹，创出短期高点。对欧洲主权债券危机的持续担忧再一次使大量资金涌入这个金银铸造的避险港湾。
2008年以来，冰岛、匈牙利、乌克兰、希腊……一个个昔日金碧辉煌的金融世界被阴云笼罩。未来，或许会有更多的国家陷入偿债困难的境地，范围也不仅局限于东欧和南美，英国、欧元区各国以及美国都有可能出现主权债务危机，全球性的主权违约正在成为市场关注焦点。
欧元区亮起黄灯！根据欧元区稳定和增长协议，区内各国都必须将财政赤字控制在GDP的3%以下，并且把降低财政赤字作为目标。同时，各成员国必须将国债占GDP的比例保持在60%以下。最新数据显示，在当前的欧元区国家中，爱尔兰、法国和德国政府的债务/GDP占比已经超过60%，希腊的债务/GDP占比为94.8%，意大利最高，位于105%-106%左右。通常来说，当一国的债务/GDP占比超过60%，就已经亮黄灯，如果达到90%以上，就应引起高度警惕。
美元面临信心危机。5月25日，联合国再次发出警告称，如果美元兑其他货币继续贬值，则可能将面临信心危机，甚至“崩溃”。至此联合国已经连续数年发布报告对美元的储备货币地位发出警告。
目前，美元兑一揽子主要货币汇率已跌至上世纪70年代来的最低水平。美国和其他主要经济体之间的利率差异，以及市场对美国公共债务可持续性的担忧情绪或是近期美元汇率持续下滑的重要原因。目前，大约有一半美国公共债务由外国投资者持有。若新兴市场集体开始大规模抛售美元，美元或将面临下滑甚至崩溃的风险。
4月18日标准普尔更是威胁称，若美国政府和国会未能在未来2年内降低联邦预算赤字水平，将下调美国“AAA”主权信用评级。一旦美国“AAA”评级遭到下调，美国的全球经济霸主地位将被撼动，而美元在全球货币中的主导地位也将受到威胁。
近年来，美国的外债/GDP占比大幅攀升，已经超过90%。一次次量化宽松的货币政策背后，我们始终未能体会到美国政府建立一个“坏账银行”来处置不良资产的意图。不但如此，美国还计划成立公共基金吸引私人资本加入购买银行坏账的行列。或许有一天，预言真的成为现实。
金融危机爆发后，理论界就一直有着回归金本位制的争论。客观地讲，当前世界的货币量与黄金储备比例早已无法与昔日相比。黄金总量的有限性与其发挥货币职能所要求的无限性存在着根本矛盾，这就决定了回归金本位制几乎是天方夜谭。况且，由于各国黄金储备数量不同，金本位给不同经济体带来的潜在激励也相差甚远。最新数据显示，美国黄金储备为8000吨以上，欧元区有超过1万吨，日本为765吨，中国仅为600吨。因此，欧美很可能借助较高的黄金储备在金本位复辟的过程中重新获得货币霸权，由此引发的全球利益再分配必定难以得到广泛认同。
或许有一天，主权危机真的会使美元成为明日黄花，新的全球性货币呼之欲出，新的国际金融体系也将重新建立。尽管现在全球经济的发展已经使得黄金不具备重新成为国际结算货币的条件，但是在新的能与美元抗衡的货币诞生之前，黄金可能仍然是避险资金的不二选择。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
