金银要素：

　　昨天走势符合预期，如期展开反弹。那么这个反弹高度首先就看1353，1358的位置。如果形成新的下跌走势，仍然继续做空。黄金陷入一个比较长期的震荡泥潭。在当下，应该放弃单边做多或者单边做空的思路。做多就赚钱的时代不复存在。投资者要看清这个震荡下跌走势。什么时候企稳反转，不要用猜的。直接用突破法，只要突破前高就看多。否则可以始终看做是震荡反弹。

　　美联储将利率保持在接近于零的水平不变，并表示将继续执行其6000亿美元国债购买计划，直到6月份完成。有分析师指出，美联储的态度并不完全出人意料，但的确向市场人士传递出这样的信息，即美国难以在年内升息，进而拖累了美元。美国加息困难黄金信心逐步回归。

　　技术分析看金价暂时持稳在1322构成的支持附近并以大阳线收盘巩固了走势，白银的走势形成了底部看涨吞噬形态，也将放缓此轮下跌带来的沽空压力。金近期将持稳在1330附近展开调整走势，白银将维持在27美元附近后展开反弹。

　　黄金/白银价格比本交易日收于49.14，盘中最高触及2011年新高49.71，该价格比似乎已在46.00附近形成中期底部，短期目标指向50.00整数位。未来银价年涨幅可能超过30%，"现在正是其起步期，有意投资的投资者，可尝试入市。

　　宏观因素：

　　美联储在声明中称，美联储公开市场委员会(FOMC)一致投票通过维持利率在0－0.25%的区间不变，美国经济复苏尽管仍在持续，但不足以令就业市场状况明显改善。美联储还重申将在较长时间内保持利率在异常低的水平。

　　国务院1月26日召开常务会议，要求进一步调控房地产市场，落实地方政府责任，各地要确定价格控制目标并向社会公布，二套房房贷首付比例提高至60%。[

　　在高涨的通胀预期之下，银行、基金等金融机构近期掀起了一波发行黄金主题理财产品的热潮。继第一只黄金基金诺安全球黄金证券投资基金1月13日成立后，目前还有3只黄金基金等待监管部门批准。与此同时，银行发售挂钩黄金的理财产品的热情也有增无减。

　　美国2010年12月份新屋销售年化月率上升17.5%，总数年化为32.9万套，优于经济学家预期中值30.0万户。

　　技术面解析：

　　黄金昨日结束了此前的4连阴并小幅反弹。从日线图上看，均线系统继续空头排列，向下趋势不变，但金价目前在5日均线之上。ADX指标从25回落至23的水平，表明金价仍在酝酿加速下跌的动力。短线看黄金筑底成功，已经拉开反弹序幕。

　　后市展望：

　　昨日黄金市场报收阳线，连续下挫的局面暂时得以缓和。小时图正在构筑双底形态，目前已经有效突破颈线位1338美元。在突破颈线位之后通常会回抽颈线，以确认突破的有效性。

　　1338美元成为重要的支撑位，若得到有效支撑，完成这个双底形态金价的上涨目标为1354美元一线，正好与当前下降通道的上轨压力基本重合。本次反弹的总目标在1375-1385附近，但不会扶摇直上，震荡上行才合理。

　　声明：本文仅代表作者个人观点，且仅供参考，据此入市，风险自担。

　　尊黄金业《金融产业研发中心》

　　2011年1月27日