金银要素：

　　近期以来市场对宏观经济前景的态度开始趋于乐观，促使投资者把注意力从黄金投资转向其他更高收益的风险投资。

　　除了欧洲债务问题还存在潜在危机之外，国际宏观背景十分强健。去年"避险"这一投资主题今年不大可能再次上演。短期黄金可能从中国和印度的大量实物买盘中得到支撑，但更为重要的来自西方国家的投资热潮已经开始消退。

　　黄金价格一小时走势图

　　近期欧元上升势头强劲，欧元反弹主导了市场主流情绪，令美元持续承压。预计短期若无重大利好消息出炉，美元指数还会维持下行态势。技术分析来看，美元指数上方受到多条均线的压制，上方的阻力强劲。下方主要支撑在77.35倘若支撑不力，则将跌向77附近。

　　美元指数一小时走势图

　　从黄金与白银日线图看，两者出现一定差异，而无论如何，两者似乎多顶的趋势很明显，因此要谨防黄金跌破1320至1300位置，而白银方面则要小心25美元附近位置。但是同时强调，中长线空仓做多的绝佳良机即将出现，应该分批次逐渐入场。

　　白银方面：日线上看，白银反弹受到前期低点28一线的压制收一根上影阴线，均线向下发散压制着白银反弹的空间，空头趋势较为明显。H4上看，银价跌破所有短期均线，MACD绿柱增长，快慢线空头区域运行，趋势依然偏空。

　　从以上分析可以看出，白银整体趋势依然偏空，关注上方阻力27.5、28下方支撑26.5、26。操作可关注阻力位能否突破，在没有明确的见底信号应维持空头思路，严格止损。

　　宏观因素：

　　在定于当地时间25日发表的国情咨文讲话中，美国总统奥巴马(BarackObama)将呼吁采取一场"负责任"的行动来削减赤字。美国对赤字削减的日益重视将有利于提升美元价值。

　　印度周二加息几无悬念，新兴市场国家正着力解决流动性泛滥的局面。

　　俄罗斯央行(CentralBankofRussia)副行长GeorgyLuntovsky表示，该行计划每年从国内银行购入100吨黄金，以补充该国黄金储备。

　　莫斯科多莫杰多沃机场周一晚间发生恐怖爆炸袭击事件，莫斯科机场发言人称，目前爆炸死亡人数升至35人，并有超过130人受伤。

　　虽然截止周一(1月24日)ETF大幅加仓20.24吨，但并示助金价成功反弹，市场风险偏好情绪偏袒欧元，美元的走低对金价上扬只能是有限的支撑，金价上方依然承受着居大压力。

　　技术面解析：

　　日线来看，二次下跌形态运行良好，且还有向下发展的空间。目前短期受120日均线1332支撑，但上方受到1352-1348强阻力，且昨日的强支撑1342目前也转为阻力。

　　四小时从昨日反弹到1352开始，则连续收取盖头十字星和阴柱，与之前的下跌配合看，总体表现为浪形下跌。目前有小幅反弹的需求，但力度不会很大，同时也不适合去追空。

　　后市展望：

　　本周美联储(Fed)、日本央行(BOJ)都将召开议息会议并公布利率决议，而英国央行(BOE)也将公布1月会议记录。市场预计美联储议息会议料无新意，但可能提及近期美国经济数据的好转。而日本央行料也将按兵不动，但有可能上修经济预估。对英国央行来说，通胀率无疑成为近期市场重点关注的问题。

　　从技术图形上看，黄金仍然处于一个空头的趋势下，K线一直处于均线之下，黄金目前还没有企稳的迹象。幅图指标MACD在0轴下方快线略微勾头，RSI也上行修复，如昨日亚盘情况相似目前有反弹需求，上方首先关注1340一带阻力，其次是1353阻力打压。

　　声明：本文仅代表作者个人观点，且仅供参考，据此入市，风险自担。

　　尊黄金业《金融产业研究中心》

　　2011年01月25日