尊黄金业分析：最近，黄金价格出现较为明显的调整——从1424.50美元/盎司一度回落至1330美元/盎司。但多位业内人士仍然坚信，2011年黄金价格最高将到达1600美元/盎司。

　　后期美国政府加速货币扩张可能招致的通胀风险将会对金价产生巨大影响。加上欧洲较高的公共债权以及经济添加动力短少，使得欧洲经济形势仍然面临不肯定性。因此作为避险投资工具，黄金需求可能进一步上升。

　　在货币宽松政策的经济环境下，投资者看涨黄金价格。尽管近日美元上升，黄金价格出现下跌，但这只是黄金正在暴涨进程中的调整下滑空间有限，将来一段时间，黄金价格还有较大的上涨空间。

　　产生这种预期的主要原因之一便是总体供需失衡。一方面，供应停滞不前甚至减少。世界矿产金每年保持在2400吨至2600吨之间，这几年均没有增长，各国央行从售金变为购金也加剧了供应的不足；另一方面，黄金需求尤其投资需求和消费需求猛增，特别是亚洲和中东地区，黄金市场销量增长迅速，需求的增长已经远远大于供给的增长。

　　世界黄金协会17日公布的2010年第三季度黄金需求趋势报告显示，黄金需求总量达到922公吨，与2009年第三季度相比上升12%。以美元价值计算，需求同比增长43%，达到364亿美元。其中，零售投资达到243公吨，与2009年第三季度相比上升25%。金条囤积量比去年增加了44%，实物金囤积量的增加是需求总量增长的最主要的因素。本季度净零售投资总价值创下了96亿美元的纪录，比2009年第三季度增长60%。工业需求也已经回归到危机前110公吨的水平，与2009年第三季度相比增长13%。

　　2009年我国黄金需求总量达423吨，同比增加15%，预计今年我国的黄金消费增长将超过20%，而且未来十年仍会持续稳定增长，总之“供需失衡的局面仍将长期存在”。

　　需求的不断上涨使市场各方面愈加关注供应。对此，我国黄金产量将逐年稳定提高，继续保持世界第一产金大国的地位。预计，今年我国黄金产量将继续增长超过320吨。

　　最近有些机构称中国黄金资源六年将消耗殆尽的报道是不准确的。中国现有黄金资源储量应该在4000吨到5000吨之间，并且每年新增储量都是在持续增加的，所以有关分析的依据并不充分。

　　后期黄金牛市可能仍将继续，尽管过程中可能会有阶段性调整和震荡，但总体仍然是向上的趋势，至于到底会高到什么程度还很难准确判断。11月9日至12日，黄金价格在轻松突破每盎司1400美元关口后，也令黄金后期走势更加难以看空。后期黄金将会形成一种震荡上行的态势，在全球经济复苏的前提下供需关系，将主要左右黄金的后期涨幅。

　　声明：本文仅代表作者个人观点，且仅供参考，据此入市，风险自担。

　　尊黄金业《黄金投资研究部》

　　2010年11月18日