| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年06月05日 11:29 |
作者： |
关智星 |
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关智星
最近询问黄金走势的投资者增多，部分参与者的看法开始出现转变。为数不少的投资者一改前期的坚定立场，认为黄金已见顶，进而也看空受欧债危机影响而急剧回调的商品货币——澳元和加元。
以我的经验来看，无论名气很大的投行分析师，还是资深的机构专家，都慎言顶部和底部；即使有预测，成功的概率也非常低，毕竟物不极不反，底部和顶部都是费时5~6年才出现一次。所以，维持原趋势的预测成功率较高，原因并非技术高超，而是概率使然。
从历史的走势也可以看出，在2002年至2008年维持看空美元并坚定做空者，必定赚得盆满钵满。这段时间做多黄金和股票也是同样。但现实中，长期获利的投资者很少。为何？只因为预测底部和顶部实在是非常激动人心——一旦准确，获利丰厚且光宗耀祖。机会在一段时间只有一次，投资者往往喜欢一而再，再而三地渴望得到这一类快感，于是一无所获的青春就逝去了；相反，有耐心和韧性坚持长期趋势交易的人，则成为赢家。
结合基本面和概率来看，我仍然看涨黄金和商品货币；而欧洲货币已进入长期下跌趋势，操作策略应与前几年相反。黄金、澳元和加元的具体操作策略如下：
1.屡创新高当数黄金，此谓三者最强势的品种；2005年美元大反弹年回撤26%；2008年雷曼倒下回撤34%，平常时间较大的回调幅度在15%。也就是说，若出现15%的回调是风险最小的买入位，当然等待买入而造成的踏空概率也较大；建议买入位依次为1080、1120和1170，下破1050止损；
2.澳元一度接近历史高点，最近受欧债危机大起大落，属于三者难于把握的品种。最近的大跌正是买入的良机，如0.81~0.82的买入区，一旦下破0.8宜止损待急跌后拉出较大的下影线再考虑买入；
3.美元兑加元走势三次接近1.08的位置均快速回落，显示这个位置加元买气甚重，是个值得关注的介入位。
综上所述，外汇交易中长期策略应顺趋势而为，不宜轻易转变。具体操作上应借市场短期逆主要趋势的修正行情入市；一旦入市后宜止损不止赚，持有较长一段时间以保持获利。
如此来看，投资真是一件艰难而辛酸的事情，丝毫没有刹那间的快感可言；但能把握中长期趋势的人将长久获利和从容淡定，享受投资带来的简单乐趣。为谁开，茶花满路——为的是那些坚持长线投资而不愿走捷径的人。
（作者为某外资银行中国资本市场部副总裁，个人博客：***，本文仅代表个人观点)
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