在国外交易白银的投资者常常有这么一种说法，“selling in May and going away”，意思是说5月份是卖出白银的时候。我们今天要继续之前黄金、白银的周期和季节性的研究，以便投资者把握较好的买入时机和卖出时机。

虽然关于周期和季节性的研究在国外非常普遍，例如大多数投资者都知道在夏季通常各个金融市场普遍比较低迷，但“夏季”通常会持续好几个月，我们这里将对贵金属的周期做进一步细致的研究，揭示出季节性还可以用来指导短期操作。

下图是2002年至2009年每年5、6月份白银的表现走势图。

白银5月份季节性表现：

白银6月份季节性表现：

令人惊讶的是，白银在5、6月份的走势规律性特别强。在整个5月份，白银的涨幅通常会超过1美元/盎司，然后再5月底见顶。通常情况下，白银会在5月中旬的时候出现小幅的回落，但是从第三周开始，白银会继续转强，一直到5月底的时候顶部出现。现在还处于5月中旬，从上图可以得出白银将在月中小幅整理，然后从第三个星期开始再度走强，并有可能冲击21美元/ 盎司的前期历史高位。

接着我们再看6月份，6月份的前两周通常会回吐5月份的涨幅，也就是说虽然5月份通常会上涨1美元，但是这些涨幅通常在6月份又开始回吐，其中6月份前10到15天跌势最为明显。通过我们的分析，揭示了似乎国外“selling in May and going away”并不完全精确，因为白银通常在5月底见顶，而不是可以在整个5月份卖出。

下面我们再回到近期黄金的走势上来，上周五亚洲和欧洲盘中金价一直震荡走高，并一度上探了1248的前期高点，但是到了美国开盘后，金价开始出现一股短线的获利抛盘，最低曾一度下探至1217的低位。最终黄金在该位置遇到大量买盘，金价开始继续上涨。短期来看，黄金还处于多头的控制之中，而且金价自上周五清扫出一部分短线多头之后，其遇到逢低买盘而反弹的势头较为强烈。因此，比较适当的策略还是逢低做多，现在还没有到做空的时机。

国际黄金日线图：

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黄金台  分析师  邹本科