（图一）

上周纽约商品期货交易所(COMEX)6月黄金期货大涨近20美元或1.61%，报每盎司1,227.80美元，连续第四周收涨，全周震荡于1186.50-1249.0美元宽幅区间，后者为历史新高。前一个周末欧盟和国际货币基金组织(IMF)宣布将向陷于财务困境的欧元区国家制定高达7,500亿欧元的援助机制，市场风险偏好迅速改善。上周一全球股市强劲回升，金价走低，但之后投资者疑虑重生，因希腊等国的减赤措施遭遇国内民众激烈反对，分析报告也指出严苛的节支和增税举措将遏制南欧国家的经济复苏萌芽，以及妨碍全球经济。受此影响，高风险资产遭遇抛售，全球股市和原油等商品价格持续下挫，具有避险功能的美元和黄金节节攀升，金价连创新高，但周四和周五出现一些高位多头结利，限制黄金市场涨幅。上周美元指数上涨2.27%，报86.2969点，是3月末以来最高位，全周大多时间维持涨势，欧元兑美元挫跌逾3.0%，周一一度回升接近1.3100美元后持续回落，跌破数道整数关口，触及2008年10月以来最低位，最终收报1.2356美元。上周美国道琼斯工业斯指数收涨240点或2.3%，报10,620.16点，周一受希腊得救助消息推动大涨后持续回撤，仍勉力收高，美国良好经济数据构成一定支撑。纽约商业期货交易所(NYMEX)6月原油连续第二周下挫，收跌3.50美元或4.7%，报每桶71.61美元，触及2月初以来最低位，因市场担忧欧元区经济复苏受阻，且原油库存高企及外部市场走势影响利空。

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Shares连续加仓，黄金持有量创出记录高位1,209.499吨，5月增幅超过4％。投资者担忧高负债国家激进节支举措将令仍旧脆弱经济面雪上加霜，可能出现系统性风险，包括有国家或被迫退出欧元货币体系，将严重打击欧元信用度，或甚威胁欧盟一体化，预计后市欧元仍将维持弱势。至此，欧元兑美元今年已累积下跌逾13%，为全球表现最差的主要货币。大多分析师认为后市黄金仍将保持强势格局，彰显其 规避风险和对冲通胀的价值，但不排除短期内高位遭遇获利了结，可能短暂整理，年内将可站上1300美元上方。除高达一万亿美元巨大规模的援助机制，欧央行计划在二级市场购入政府债券，加上各央行之间的货币互换及低利率政策倾向，今后市场流动性将是充裕，中国4月火热CPI数据也显示通胀压力加大，均可刺激黄金需求。本周需仍关注欧元区债务解决的进展和央行货币政策的变化。黄金周图四连阳，最近周线为带较长上下引线的阳线，显示多空力量拉锯加大，相对强弱指数等指标处于超买，但长期上行趋势保持完好。