4月季节性表现：

三月份，黄金的交易相对清淡，月线图收出小纺轴线（即小实体，短影线），最高1145.28，最低1085.23，高低波幅为60美元/盎司。图1是过去5年中金价在各个月份的平均波幅，可见3月是金价交易最为淡静的一个月。

展望4月，平均活跃程度要好于3月份，但仍然比不上最为活跃的几个月份。换一个角度，将逐年的情况分开看，我们发现每年4月份的波动幅度存在很大差别。例如在05年的4月黄金高低价之差仅有16.5美元/盎司，但在08年的4月这个幅度却达到了90.2美元/盎司。以此看来，黄金价格在4月份仍然有趋于活跃的可能，有望为投资者提供不错的参与机会。

金银比率：

近段时间，商品属性更强的白银走势凌厉，稳步走高；相较之下黄金走势偏向横盘整理，趋势不明显。反映到两者的比率上面，就是黄金/白银报价不断下跌。该数字已经连续数周下行，并且在本周跌破了64（即每盎司黄金可以兑换64盎司白银）。对比二月中旬，该比率下跌了8.5%，当时每盎司黄金还可以兑换70盎司的白银。

如果从长期看，黄金/白银比率一直处于40-85的大型通道之间反复波动，64属于区间中位，比率仍然有向下运行的空间。因此在接下来的一段时间，我们还可能看到这一情况：当商品价格整体上涨时，白银更优；当商品价格整体下跌时，金价更忧。

技术面走势：

美元指数守稳80.9，出现反弹。连日以来我们多次强调了80.9的重要性，此位能够坚持，美元仍有望继续上破新高。反之一旦跌破，美元将进入一段调整期。

黄金方面，价格的反弹连日被1115压制，此位是3小时图头肩顶的颈线位置。换言之，金价与美元指数一样，都是处于关键的阻力位。现在来看，更倾向于金价会沿着近段时间的下跌势头，继续走弱。

黄金台分析师彭志辉

***