| 来源： |
平安期货 |
发布时间： |
2009年12月28日 13:50 |
作者： |
侯书锋 |
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平安期货 侯书锋
本周一国际金价跌破1100美元重要支撑位，但是周四国际金价又重返1100美元，因此还不能看作黄金中期上涨趋势终结。不过黄金短期趋势仍处于下降通道中，能否就此止跌，还需要技术上进一步确认。
本周四国际金价大涨主要是受到贵金属ETF利好推动。美国证券交易委员会(SEC)周四表示，已于周二批准修改相关规定，令伦敦ETF Securities得以在美国市场进行铂金和钯金信托的上市与交易。市场预期若ETFS获得最终的上市许可，将有大量投资资金涌入市场追捧铂族金属。从历史经验看，贵金属ETF品种上市对贵金属价格是重大利好，因为ETF会根据贵金属价格和销售量持有相应比例的实物贵金属，从而增加了贵金属的投资需求。2003年黄金ETF推出就是带动金价长期上涨的主要因素之一。在铂族金属ETF上市的预期刺激下，周四国际铂金价格上涨了2.99%，钯金价格则暴涨7.82%，金价涨1.64%，银价涨2.22%。
虽然铂族ETF的消息短期促使黄金反弹，但是其还不足以推动金价突破1226的历史高点，最终金价还是由美元走势来引导。目前美元将接近圣诞时间窗口，圣诞后美元流向欧元的套息交易是否持续将验证美元指数的反弹周期。根据美国CFTC期货持仓最新数据显示：截止12月15日，纽约黄金期货总持仓量为504368手，比最高值减少了28751手。基金净多持仓达到256108手减少了6223手。纽约期金无论是总持仓还是基金净多持仓都持续下降，但仍保持09年的高位。如果本周黄金多头头寸出现大规模减持，那么黄金中期上涨基本结束。相比之下，同期汇率期货持仓数据并不利多金价。欧元基金多头头寸大幅减持了近40%，其基金净多持仓转为净空；而美元指数基金空头头寸减少了约50%，美元指数基金净空持仓转为净多，且净多持仓量为最大净空持仓量的2.5倍。欧元和美元指数期货持仓数据反映出美元的下跌趋势发生根本改变，笔者认为圣诞后美元继续反弹的可能性更大，由此黄金的反弹幅度将受到抑制。
综合看，短期铂族ETF上市预期还将推动金价反弹，在仍看涨美元的背景下，国际金价的反弹只能看作是短期行为，持续性并不强。一旦节后美元继续走强，国际金价仍有跌破1100美元的风险。操作上需关注节后美元走势，黄金短线多单需快进快出。如美元涨势偏强，投资者宜可逢高少量做空黄金。
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