事实1：黄金是在山顶上！
全球黄金产量在下降，并且多年来一直是这样。巴里克黄金（世界上的黄金生产国）的主席Aaron Regent，最近对记者说，全球产量一直在下降，从十年开始，每年大约1万盎司。“生产在2000年左右达到高峰，并且在此后一直下降，我们预计将持续下降。人们越来越难以找到矿。
更糟的是，矿石品位下降，在美国，加拿大和澳大利亚，1950年从占大约每吨12克，到现在接近3克。因此，即使著名的矿公司，他们获得的亦在减少。
另一家金矿 AngloGold Ashanti（拥有400万盎司对冲套期保值）近期表示，计划到2015年结束其对冲，但时间可能会加速。
事实2：南非的黄金储备降级90％！
去年在南非,黄金产量再次下跌14％？因为金矿公司被迫不断深入挖掘？花费更大的成本代价？以取代储备枯竭？的确如此。现在，发表在《南非科学杂志》的一篇文章显示，南非威特沃特斯兰德95％左右的金矿用尽，未来十年，预计生产应该永远低于100吨。
曾今它是最大的已知的世界黄金领域，1970年生产达到高峰，约1000吨，自此以后下降至今。
Hartnady报告指出，南非的“剩余黄金储备”，只不过是2948吨，略低于3倍的1970年生产的黄金数量，这意味着南非的黄金储备少于目前美国地质调查局估计的6000吨的一半。
据Hartnaday说：“南非黄金开采辉煌时代似乎已经到了可耻的总算结束的时代。”
这对南非矿工是坏消息，但黄金的多头却是好消息。将来可能大量供应已被删除在市场外。
事实3：中央银行购买黄金正在增加。
2009年，我们看到中央银行成为黄金的净买家。印度购买了国际货币基金组织协议的200吨黄金，它是如此的聪明。本次收购将提升黄金储备的份额作为其外汇储备的比例由接近4％向6％左右的转变。其他央行也已加入到黄金栏中（如毛里求斯）。
你知道是谁，必须拥有这种思维？中国？黄金仅占2.3万亿美元外汇储备的1.95%。如果中国要仿效印度的做法，就需要购买超过2000吨黄金！这是我们上一年的世界矿山生产数量。
本周，俄罗斯央行公布的数据显示，其黄金储备增加50万盎司（15.6吨）。这是上周由俄罗斯中央银行公布的，今年年底前计划购买的965,000 盎司（30吨）的一部分。其他央行亦有把美元贬值转化成黄金(永恒价值的储蓄商店)的渴望，而这利好黄金价格。
事实4：以历史标准衡量，黄金很便宜。
我已经在以前的一个数字中，解释过这个问题的方式，在这里再提一下。在20世纪70年代，美国拥有足以支持美元的黄金。美国拥有近263 million 美元的黄金，而美联储的货币基础为1.7万亿美元。据法国兴业银行的分析，如果我们计算采取了所有流通中的美元，并让他们转换成支持今天的黄金价格，黄金将不得不花费6300美元..
这个比例只会变得更糟。美联储能够而且确实喜欢印刷新美钞。美联储购买了3000亿国债,在同一时间,购买政府支持的抵押贷款债务至1.45万亿美元。这增加了山姆大叔的财政问题和其他国家在经济不景气的财政。
事实5：政府债务在爆炸。
感谢银行的救助和$787 billion 美元的刺激计划吧。美国政府债券的做法，可能在未来12个月接近国内生产总值（GDP）的100％。2009年预算赤字达到1.4万亿美元。到2010年它看起来会上升更多，接下来的几年，我们可以看到财政预算赤字，经常出现超过1万亿美元的年份。
但是，这不只是单个的美国政府来拯救美国的金融部门。在世界各地，各国政府在过去一年救助的一揽子计划，只是转移到私人债务上，并创造了一套新的问题。债务水平，公共或私人，占GDP的比例如此高。以及在欧洲，在接下的几年中，公共债务可能超过国内生产总值的100％。如下来自法国兴业银行的图表，给出了一个例子来说明这个问题。
与此同时，在新兴市场，我们看到若此多的美元主权债务，今年迄今发行超过93billion美元？一个新的记录。
市场不要去指望政府支持的开支油门很快关闭。这将把衰退的世界经济打滑到薄弱的经济衰退（大萧条），降低收入，造成债务上升。这是一个两难的局面，有没有一个折中的决议？至少目前还没有。
事实6：所有主要货币对黄金正在下降。
世界各地的债务爆炸，远离了对纸张货币的信心。这不仅仅是美元违背黄金而创低？所有主要货币都将与黄金有关。下面是来自美国全球基金图表，说明...
金价再次突破摆脱弱势美元，并对所有货币升值。
你有何必要将所有货币对比黄金呢？因为黄金最终将回归到自己作为全球储备货币的真实中。这让投资者，央行和投机商都同样繁忙，他们开始对纸币失去信心，而这就是正在发生的事情...说得对，现在。
来自海外的消息，此次黄金牛市会持续到2016年左右，亦即从1999年开始的牛市延续17.2年的时间，并且在这一时间点上，市场看到的美元指数在46-52之间触底。
依据是美国联邦储备的周期性，据称其判断的商业周期为17.2，并预测现货黄金价格在2011年1月14日至6月25日应该有一个临时高点。
在黄金牛市重新充当货币系统的过程中，美国联邦储备拥有最多的黄金，使得世界经济应该能够享有一个相当长时间的一个稳定时期，但这个国家的经济大国的立场已经在向亚洲移动。美国不一定会导致这一进程。届时，国际货币基金组织将是西方世界的中央银行，即使不是名字的更改，但它却将拥有这一实质功能。中国和印度将通过重新发挥金融渠道的需求发挥他们的重要作用。
关于黄金，它可能会依靠国际货币基金组织，并作为一个超级主权货币的一部分。
(本文由尊皇金业分析师周复兴撰稿，本人原创并拥有最终解释权。）
