昨日金价延续强势震荡上扬，今天早上又创出了1195的历史新高，而同时美指却创出了年内的低点74.23。每当类似的情形发生，就有投资者恐高，甚至有做空黄金的冲动。之前的文章都分析了黄金的基本面将支持金价的强势，那么下面想从美元的弱势，也就是套息交易的泛滥来从反面印证这一基本面。

　　美国当前就业市场前景艰难，而就业市场持续疲软意味着即使经济恢复增长，也不会对通胀构成多大压力，而在不存在通胀威胁的情况下，美联储至少会将低利率政策维持至2010年，市场上的各种美债收益率也将继续保持几近于零。如下图所示：

　　如此一来，自然就会不断迫使华尔街的机构用美元换取其他相对高息的货币，比如澳元，来获得更高的收益。一来其他货币相对美元自然升值，二来其他国债有更好的回报率。这就是是华尔街越来越泛滥的美元套息交易，这和一度泛滥的日元套息交易何其相似。从下面NYBOT的美指期货交易量就可见一斑。

　　套息交易泛滥的趋势在2010年前美国不加息的情况下是很难逆转的，也就是说美指将会继续走弱。因为套息交易都使用了高杠杆，一旦美联储加息，逼空美元的空头，华尔街将会再次受到打击，相信美联储会谨慎行事。此外，金融危机下的全球贸易萎缩，将使美元结算的需求进一步下降，这也会让其他非美国家的公司继续减持美元。所以简单说就是美指将会延续弱势，同时刺激金价继续走高。

　　最后看黄金的行情。昨天日线图又收了一根近乎光头光脚的中阳线，短线的强势再次得到确认。今天早上继续创出新高1195，单边牛市凶猛异常，继续看多黄金。而今天是美国的感恩节，料美国盘市场交投将趋清淡，金价日内以高位盘整为主，支撑1187，1178，阻力1210，1220。