IMF向一些国家售金的消息近来反复成为世界黄金市场新闻和评论的头条。一些投资者很困惑，想知道如果从售金的角度来看，那金价应该被打压才对，而为什么IMF的售金消息并没有打压金价呢？IMF要售金403.3吨，那么403.3这个数字是怎么得来的呢？这要从IMF的机制谈起。

国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF）于1945年12月27日成立，为世界两大金融机构之一（另一个是世界银行，World Bank），职责是监察货币汇率和各国贸易情况、提供技术和资金协助，确保全球金融制度运作正常；其总部设在华盛顿。该组织是一个“拥有186个会员国，致力于促进全球金融合作、加强金融稳定、推动国际贸易、增进高就业率、经济稳定成长以及降低贫穷的组织”，目前只有除少部分国家外的联合国成员国有权成为组织会员。国际货币基金的使命，是为陷入严重经济困境的国家，提供协助。对于严重财政赤字的国家，基金可能提出资金援助，甚至协助管理国家财政。

回到售金上。IMF售金是以市场价销售，而其对象首先考虑的是各国央行。其后才会考虑在售金协议CBGA的框架下向各机构零售，而且如果零售，之前将会向市场公示。售金是IMF筹措资金的方式之一，是为了更好的运作IMF和向不发达地区提供援助。

IMF的执行委员会（Executive Board）近期重申了IMF一贯的原则，就是IMF将严格遵循2008年2月通过的售金指导方针，使售金行动避免对黄金持有者、生产商和整个黄金市场造成不利影响，确保黄金市场的稳定。这些方针包括：

l         根据IMF执行委员会的决议，售金总额仅限于自1978年4月IMF第二修正案通过之后IMF总共获得的403.3吨（合12,965,649盎司）黄金，相当于IMF黄金总储备的八分之一。此前IMF获得的黄金储备将继续持有；

l         IMF的售金量不计算在官方售金统计中；

l         优先考虑向各国央行售金，因为这样各国官方黄金储备只是重新分配，而总量不变。此外售金的资金更容易到位，可以更快展开IMF的各项捐助活动；

l         严格控制售金，且售金过程要高度透明，并定期对外公布售金情况等。

由此可以看出，IMF售金不是简单的销售，而是以调整央行储金为优先选择，同时力保黄金市场的稳定。这也从另一个侧面印证了当今各官方机构继续高度重视黄金储备，金价继续保持强势有相当好的基本面支撑。

最后看一下行情。金价今天早上又创出了历史新高1165，目前现货价格比COMEX期金的12月主力合约还要高，出现了期现倒挂的现象，显示短线的买盘很强。金价继续拉升，料将难以出现调整或者洗盘动作。但是黄金的严重超买也是确实的。因此建议空仓观望，由于风险难以控制，不建议追多；已进场多单可继续持有。支撑1153，1145，阻力1170，1180。今日日本勤劳感谢日，市场休市。

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黄金台  助理分析师  聂鼎