相信投资者对08年金融危机发生后，全球商品（包括股票）市场大幅下跌的一幕仍记忆犹新。当大跌开始的初期，黄金也未能幸免，陷入了下跌当中。直到事情发展深入，黄金才一枝独秀，摆脱了其他商品和股票的拖累，重新上行。因此相关市场的联动性不可不察。

笔者之所以旧事重提，因为预计到在不久的将来历史恐怕与一次小型的重演。美国股票即将面临下跌（或回落）风险，很有可能对金价有所触动。以标准普尔指数为例，从09年3月开始见底反弹，幅度惊人（700点附近升至1100点）。但是与往年的牛市相比，这次上升被称为“不被看好的牛市”。因为大家都十分明白，美国股市本轮强劲反弹，大部分应该得益于美国政府大量发钞，而非经济本身的增长。对于危机是否已经结束，显然大部分人都是抱有怀疑态度。因此我们认为美国股市有极大的可能将出现下跌的余波。根据技术走势，标准普尔有望下跌超过20%！

再看看今年4月份以来，金价与标普走势的对比图，基本上是呈正向波动。假如美股真的如预计般下跌，则金价不可能不会受到拖累。情况很可能与去年一样，初期金价出现一定程度下跌，然后摆脱美国股市的弱势，单独上行。但由于只是危机的余波，本轮下跌的幅度必将大幅削弱，更不论黄金正处身买盘强劲的牛市当中。因此美股下跌带动金价，将会是投资黄金的另一次好时机。

技术走势：

金价走势连续出现6根小K线后，昨日出现了一根中阴线，日线图出现“吞噬”，显示金价进入了调整期。预计中短线以调整为主，但是幅度会有限，目前牛市态势并未破坏。下方关键支撑约在1080附近。

黄金台 分析师 彭志辉