2009年7月21日    威尔鑫首席分析师   杨易君

周一国际现货金价以938.4美元开盘，最高上试954.9美元，最低下探936.9美元，报收948美元，较上个交易日上涨10.8美元，涨幅1.15％，日K线呈现一根受风险偏好持续刺激上行的中长阳线。

近日略微回暖的美国经济数据及部分美国公司靓丽半年报刺激市场风险偏好持续回升，美元承压出现充分中期整理后再度破位的表象，金价则呈现出连续的反弹态势，并且击穿6月底弱势反弹高点，使得阶段性金价表现更为趋强。

数据消息面上，报导称美国贷款行CIT集团在最后关头达成拯救协议，带动了市场乐观情绪，美元对应承压。上周高盛和英特尔公布强劲第二季业绩后，投资人对经济复苏的希望增强，也进一步激发市场风险偏好。“这是风险意愿题材，股市上扬，且突破一些关口后，美元承压。”ING Capital Markets外汇交易部门董事John McCarthy表示。

周一唯有美元一点绿，商品市场、资本市场、黄金市场全线飘红，足见风险偏好再度加强。黄金方面，美元大跌促使交易商和机构投资人涌入金市，黄金作为对冲美元下滑的吸引力增强，纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一攀升至950美元上方，触及逾一个月高位。有交易商表示，贵金属市场从美国企业业绩好于预期及股市上涨中获得指引。路透调查显示，金价今明两年将大涨。潜在的通胀忧虑以及美元走软促使分析师上调预估，1000美元关口在望。

确实，目前整个金市的关联环境正在发生有利于金价上行的转变。但如果进一步追究根源，仍主要体现为风险偏好回升条件下的投机性行情延续。目前无论资本市场、商品市场的运行远远领先于实体经济状态的指引。故从目前来看，判断金价中期前景依然是风险偏好的延续程度，而不是简单风险厌恶下的避险追求。当然，如果要持续看好，目前还缺少不少确凿的金市本身基本因素提振，上周周评中有过详细分析：客观分析通胀因素；中期美元前景；黄金消费需求；黄金投资需求。当然，黄金在某阶段的投机需求也非常重要。欲知具体操作，请申请为威尔鑫资讯会员，028-66719233。

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