美国生产者物价指数、消费者物价指数、零售销售等通胀指标在本周连续公布，三项指标均以高出预期的结果让市场欣喜。另外，华尔街知名金融机构纷纷公布第二季度的骄人业绩，高盛集团净利润增长65％、摩根大通增长36％，让市场有“金融市场正在好转”（美国财长盖特纳语）的感觉。但是从另一些数据来看，我们应该理性地看待这些所谓的“复苏”。

首先，生产者物价指数的大力反弹，普遍认为是因为第二季度原油价格回到70美元上方所引致。而生产成本的提高，自然会扩散到消费领域。因而物价的重新上涨主要出于油价，而非经济本身。美国第一季度GDP萎缩2.5％，失业率处于9.5％高位，这些都是摆在眼前的现实。费城联储制造业指数下滑7.5也显示了美国制造业仍然处在水深火热之中。从上述各个领域的数字来看，美国经济还远谈不上复苏。

其次，对于高盛、摩根大通等华尔街知名投行第二季度的大幅盈利。背后明显有着美国政府影子。我们知道，金融危机之后美国政府推出的大规模救市措施，基本上都是让金融业大幅受惠的举措。在政策支持如此明显的情况下，华尔街投行能够快速从亏损回到盈利也不足为奇了。但美国政府制造的这些表面景象，无非是为了挽回市场的信心。从美国中小型企业贷款机构CIT濒临破产来看，美国中小企业的状况还是非常令人担忧，因此我们对于高盛等金融集团的利好消息还是抱有十分谨慎的态度。

综上，笔者认为美国经济的复苏之路，还有很长一段路要走。投资者也不要被某些荣景所迷惑。

技术走势：

金价3小时图看，价格已经突破了三角旗型，而短期均线也处于发散上行的走势当中。但是这个突破是否有效？

我们建议投资者参考美元指数的走势来判断，因为美元指数的盘整区间更容易判断。美指3小时图显示，价格目前跌破了区间的下轨，最低点79.13。我们可以参考这个最低点，假如接下来美元指数跌破79.13，则真突破的可能性很大，投资者可以随之作多黄金；反之，若美元指数未能创下新低，反而抽回79.60上方，则本次很可能是假突破，金价将重新跌回930下方，甚至915附近。

因此近几个交易日美元指数的走势十分重要，投资者一定要密切关注。

黄金台 分析师 彭志辉

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