高赛尔研究中心

不经意间，金价又悄然回到930美元。然而，困惑也随之而生：短线多空强弱分水岭的930美元该如何决策？这取决于对行情判断，即黄金走势是“V形反转”还是将会“二次探底”？

本周迄今为止的两个交易日中，金价自907.50美元稳步上升，两个交易日中最大升幅已然达到20美元，重新逼近930美元重要阻力位。与此同时，相关市场表现并不是太明显，这更加凸显出黄金市场的强势，令原本认为是超跌反弹的多头开始动摇。另一方面，在金价历史走势中，极少出现一次完成筑底而持续上升的行情。对此，市场分歧开始呈现。

周二，美国商务部数据显示，美国6月零售销售月率增长0.6%，5月未做修正仍为0.5%，市场预期为0.5%，略好于市场预期。高盛集团公布第二季度财报净利润为34.4亿美元，较去年同期上升64.59%。这是本周众多数据的开端。此前，投资者对此已经有所预期，因而真正数据出台时反而显得较为平静。美股仅小幅上扬。不过，这些良好的数据或许正在将投资者之前乐观的想法转变为现实，进而得以支撑风险资产如美股。

相较之于股票市场和外汇市场，商品市场对于良好的经济数据似乎更愿意追捧。源于此前连续而持续的调整走势，基本金属对良好数据明显反应积极：铜、铝、锌涨幅均超过2%，小金属涨幅更大。或许是受此影响黄金表现相对强势。相比较而言，原油市场就显得较为疲弱，WTI原油依旧挣扎于60美元附近。今日将公布原油库存。短期而言，60美元油价成为下跌中继还是调整结束点，将很大程度左右黄金反弹能否持续。毕竟，黄金此轮升势更多还是受到商品尤其是油价上扬带来的通胀推动。

另一个值得关注的是黄金基金的行动。或许是全球经济形势的逐渐明朗，投资者开始撤出黄金市场的缘故。周二，全球七大黄金ETFs（黄金基金）持仓较上一交易日减少15.27至1358.115吨。其中，全球最大黄金基金SPDR持仓量由前一交易日1109.81吨减少至1094.54吨，净减少15.27吨。也就是说，主要是SPDR在减少其持仓。在此前下跌途中，SPDR减持幅度并不是很大。相反，在本轮反弹中，其减持力度却逐步加大。比较历史规律，作为大资金的黄金基金也往往是在下跌途中的反弹中逐步减持，但黄金之后走势却是延续牛市。因而，这是否说明其对后市不乐观还需要观察。

技术图表上，金价在两个交易日中已经有效突破5日、10日均线，累计反弹幅度也超过2%。今日上方阻力位是20日均线927美元以及60日均线931美元。由于技术指标的滞后性，日线MACD指标正在形成“金叉”，金价在900美元之上企稳的迹象逐步明朗。不过，即便是未来证明900美元是本论调整终点，但也并不意味着金价将直接突破930美元“绝尘而去”，犹豫中上涨是市场不变的规律。周线上，金价也面临5周和20周线压制，迅速突破的可能性并不大。因此，我们更加偏向于将“二次探底”而非“V形反转”。

操作上，多单投资者可以先持仓观望亚洲以及欧洲时段交易，等待美国时段视金价是否将突破930美元而采取措施。若金价迅速而果断突破930美元，则多单继续持有，但也不主张持币者匆忙买入；相反，若金价未能有效突破，则短线者果断离场是最明智的选择。