高赛尔研究中心贵金属分析师 杨远

正如我昨日在评论中提到的，昨日 (5月21日)现货黄金以937.10美元开盘，开盘波澜不惊，亚洲时段略有上涨，欧美时段略有下挫之后，在美元走软、通胀隐忧、股指走弱影响下大幅上扬，最高上冲至955.95美元，最终报收于953.10美元。现货白银跟随黄金走势，以14.25美元开盘后，亚洲时段小幅上扬，欧美时段之前略有回调，最低下探至14.07，随后跟随黄金走势上扬，最高探至14.54，报收于14.48美元。上海金交所AuT+D晚间跟随国际现货黄金走势，晚间9点开盘后，一路震荡，随后有所上扬，以当日最高价208.85收盘，

AgT+D走势类似于现货白银走势，晚上9点开盘后略有下挫，一度探底至3065，随后受现货白银上涨影响，一路上扬，走势强劲。

基本面上，美国5月16日当周初请失业金人数降至63.1万，而市场预估为63万，续请失业金人数达到创记录的666.2万，预期人数为665万，市场对经济快速反弹的希望受挫。标准普尔下调了英国评级展望，加剧市场对美国财政状况的担忧情绪。受市场担忧情绪的影响，道琼斯指数开盘后一路下行，随后继续弱势震荡，尾盘略有企稳，跌幅收窄，全天跌129.91点，跌幅1.54%。纳斯达克与标准普尔指数走势与道指类似，开盘后即一路下行，最终略有企稳。由于市场对美国债务增长的担忧及日本财务大臣与谢野馨声称：日本暂时没有采取措施干预日元升值的计划，令美元承压，美元指数仍承接最近走势，中盘虽略有上涨，尾盘再度下挫，全天跌0.19点，跌幅0.24%。美元指数目前仍处于下降通道中，形态已经形成，短期内走软态势很难改变。原油走出震荡行情，欧美早盘虽有下挫，但尾盘企稳，全天波动率3%左右。

近来分析的美元与黄金走势负相关关系比较清晰。美元暂时呈现弱势的情况下，黄金成为避险资金的选择理所当然。

截止2009年5月20日，全球7大黄金ETFs持仓总量略有减少。

有消息显示，世界黄金理事会声称黄金的第一季度纯零售投资需求上升了33%，达到了131吨。最近GMFS也认为一季度金矿产量等于废旧金的供应500吨。近期黄金ETFs有较大幅度的加仓。

5月21日纽约商品交易所贵金属库存变化情况：黄金大幅减少215185，白银持平。市场对黄金需求增加。

近期黄金白银比价呈现稳定的态势，近期，黄金走强颇强，白银几乎跟随黄金走势。而值得注意的是，综合黄金生产企业的HUI指数再度上涨5.69点，似乎并未受股指下跌影响。

技术面上：近期黄金形态良好，处于所有均线上方，通道形态明显。 MACD指标，红柱有所增加，DIFF与DEA区间正在拉大。RSI指标上，近期线处于前期线上方。KDJ指标上，K线位于D线上方，近期走势强劲。周k线图显示头肩底形态似乎已经形成，但后续能走多远，尚待观察。

白银经过前期调整之后，本周跟随黄金走势转，处于上升通道之中。RSI指标，近期线处于远期线上方，但似乎有转头趋势。KDJ指标，K线位于D线上方。MACD指标红柱呈现稳定，DIFF与DEA线区间差距变化不大。

操作上，近期黄金受避险资金涌入，经济预期恢复放缓，美元一路下跌等综合因素影响，走势强劲，加之美元贬值及美国政府大规模经济刺激计划影响，未来通胀可能性较高，黄金价格近期不断攀升，目前处于两个月来的高位。若有效站稳950关口，后市不可限量。前期多单可继续保留，或者逢高减少一部分仓位，等待回调再次进场。短线风险偏好者仍可考虑黄金等待回调时做多，但不宜追高。白银宜保留前期多单，或者观望为主。

对投资者而言，市场的力量是惊人的。我们不能妄图改变市场，我们只能跟随市场脚步，顺势而为，把握趋势。市场面前，个人行为和能力都是渺小的，只有紧紧跟随市场步伐，不断调整自己的节奏，方可在复杂的市场中如履薄冰，有所斩获。