高赛尔研究中心贵金属分析师 方静

黄金市场以“进二退一”之势结束了5月第一周最富色彩的一个交易日。

昨日，黄金市场在系列事件推动之下演绎了“过山车”行情，成为短期多头离场最佳时机。北京时间周四下午7：00英国央行公布利率决议，与市场预期一致，保持0.5%利率不变，但是其将资产购买规模扩大500亿英镑。此后7：45欧洲央行公布利率决议，降息25个基点，并购买600亿欧元担保债券。两大央行继续实行宽松货币政策令人鼓舞，尤其是是对黄金而言。毕竟，更多的货币意味着未来金价上行空间更加充足。即使是日内交易中，黄金多头也对此给予了积极回应，金价迅速突破“久攻不下”的920美元，现货金价最高涨至925.20美元。然而，出于获利了结的原因，金价此后迅速下滑。现货金价最终以平盘报收。日线上收出一根带长长上影线的十字星。

北京时间今天5：00美国政府公布了之前被推迟的银行业压力测试报告。报告显示，19家接受压力测试的银行中有10家需要增资，增资规模总计为746亿美元，与此前市场盛传的结果基本相吻合。其中，10家需要增资的银行依次是：美国银行（Bank of America）339亿美元、富国银行（Wells Fargo）137亿美元、通用汽车金融服务公司（GMAC）115亿美元、花旗集团（Citigroup）55亿美元、Regions Financial25亿美元、SunTrust22亿美元、摩根士丹利（Morgan Stanley）18亿美元、KeyCorp18亿美元、五三银行（Fifth-Third Bancorp）11亿美元，PNC Financial6亿美元。高盛集团（Goldman Sachs）、美国运通（American Express）、摩根大通（JP Morgan Chase）和余下6家金融机构则无需增资。

从逻辑上讲美股以及商品的下跌将有助于黄金上扬，因为这将令投资者买入黄金对冲避险。然而，本周以来黄金和美股具有的正相关性却令黄金多头感到担心，而昨日黄金冲高回落似乎也印证了这种看法。当然，这或许与黄金面临重要关口压力有关。短期而言，我们更倾向于黄金将继续走强，但空间或许并不会太大。

今日来看，美国还将公布非农就业数据。若该数据不理想，加之重叠今日凌晨的银行压力测试报告或将令已经反弹持续2个月、幅度超过30%的美股面临沉重压力。而从近期美国与黄金走势上来看，美股下跌一定程度上将影响黄金上行动力，尤其是在金价面临920美元关口之际。然而，从风险规避角度来看，美股下跌却又将给予金价上行动力。因此，基本面上金价可能维持窄幅波动特征。

技术上，当前金价走势并没有显示出走弱迹象。若今日国际现货金价守住910美元的话，则可能发起“二次冲锋”，再次上攻920美元。当然，一旦跌破910美元，则短期弱势特征将显现。对于国内投资者而言，上海黄金交易所今晚也没有夜盘交易，为了规避不必要风险，建议观望为主。

操作上，以观望为主，保持良好心态以便于下周好的开始。