高赛尔研究中心贵金属分析师 方静

4月，金价在下跌中开始。然而，是否也将在下跌中结束？

延续了此前调整格局，4月金价维持一个区间震荡走势——运行于60日均线之下，250日均线之上，波动区间932.40—863.80美元，形成一个失败双底形态，这留给了5月金价悬念。

本周前两个交易日，金价大幅下跌超过30美元，不但将上周涨幅抹杀过半，而且技术上也有效跌破900美元——4月日线“W底”颈线位置，从而将金价进一步上扬的可能性降低。不过，短期内，金价还将受到年线有效支撑，大幅下跌可能性较小。

爆发于北美的猪流感令美元获得避险买盘支持，但却并没有使得黄金获益，并不仅仅是获利盘打压这么简单。上周五，中国政府公布过去几年增持454吨黄金至1054吨，这令多头欢欣鼓舞之际，也成为此前几个交易日获利丰厚的资产撤退最佳时机，颇有点利好出尽味道。不过，这种效应影响能持续多久呢？或许并不会很长。因为，黄金在未来一周到两周之内，还有新的因素支撑其前行。现在，世界将越来越多的关注于北美的猪流感疫情是否将延缓经济复苏步伐。其实，对金融市场而言，此前一轮反弹上涨动力已经越来越不足，但投资者还抱有经济将很快复苏想法，因而勉励支撑着整个风险资产市场。然而，这种格局很可能将被不期而至的疫情所打破。毕竟，当前愿意承担风险的心态是脆弱的。因此，从这个意义上讲，黄金未来半个月内大幅下跌的可能性并不大。与此同时，技术上250日线865美元也为黄金构筑了一个短期有利支撑。

当然，今日来看还并不会太令人乐观。890美元是脆弱平衡。20日均线890美元处能否抵挡两个交易日大幅下跌形成的惯性趋势并不确定。不过，870—880美元再次构筑股强大支撑是毋庸置疑的。

经济数据或许是打破脆弱平衡的催化剂。今日，有许多经济数据值得关注。北京时间下午5：00公布的欧元区经济景气指数、工业景气指数和消费者信心指数都值得投资关注一下。而晚间8：30公布的美国第一季度实际GDP初值将使得投资者之前预期得到验证。倘若数据差于预期的话，那么，风险资产市场将遭到抛弃，这将令已经连续大跌两个交易日的黄金获得上行的刺激。不过，并不要期望太高，900美元之上面临系列压力。

因此，今日金价走势区间可能不会太大，预计在900—890美元。操作上，只要金价有效企稳890美元可以多单先观望。持币投资者宜先观望为主。