高赛尔研究中心贵金属分析师方静

周一，盘旋于950美元4个交易日的国际金价终于在美股暴涨浪潮中下跌，但是否形成下跌趋势还要视今日情况而定。不过，整体上我们依旧维持看跌中短期走势的判断。

由于950美元是短期平衡点，交易多空双方均显得很谨慎。亚欧交易时段均围绕950美元窄幅波动，直到美盘后半时段美股开始加速上涨之际，金价才打破僵局。不过，是向下打破僵局。现货金价一度跌至935.90美元，收于938.40美元的5日均线处，下跌11.75美元或1.24%。

继购买长债措施后，美财政部再出重拳——公布问题资产救助计划细节。计划一经公布即获得市场认可，美股暴涨，三大股指涨幅均接近7%！这或许将成为压垮金价的最后一根稻草。因为市场逐渐意识到措施不断的美国当局对抗衰退的决心是如此强烈，甚至可以说是不惜代价，这加大了黄金市场不坚定者资金向股票资产转移。从这一点看，黄金若再次大幅上涨就既显得不合时宜又缺乏动力。

市场一直较为关注的黄金ETF SPDR昨日出现近期以来首次减仓，其持仓减少0.31吨至1114.29吨。由于前期ETF不断加仓买入，而无论金价涨跌皆如此，一度令市场困惑。然而，面对短期内金价上行步伐日益沉重，其信心或许也开始动摇。更令市场不安的是，其巨大的持仓量如同高悬头顶的“达摩克利斯之剑”，担心其短时间内抛向市场。虽然这一点可能性较小，但已经逐渐成为市场风向标的黄金基金一举一动对金价影响已今非昔比，尤其在金价高位震荡之际。或许，压垮此轮金价的最后一根稻草是黄金基金也为可知。

除了美股以外，基本金属以及油价涨势也令多头欣喜。周一，WTI油价继续上涨1.66美元或3.18%至53.87美元。从传统油价与金价正相关角度来看，油价上涨有利于金价上行。因为，令人想起通胀。然而，短期内油价的上行却很难提振金价，理由有二：（一）全球经济并未见底，缺乏需求支撑的油价在当前通缩阶段上涨短期内难以令人感受到通胀（长期或许将显现）；（二）短期内油价上行是对OPEC减产决议08年巨大跌幅、美元贬值的综合反映，而已经上涨4个月的黄金却并不超跌，相反还处于高位。与此同时，油价涨而金价震荡下行刚好修正失衡近10个月的黄金油价比值至长期均衡值。

近期金价走势显得并不流畅，上下均有抵抗，这对短线交易者形成考验。若频繁交易且有一定亏损的话则更加容易失去平常心。此时，不妨先暂停交易，重新整理思路、平复心态，为下一个更好的机会做准备。

今日来看，若金价不能再次突破950美元，则可在945—950美元之间做空，止损位950美元，短期目标位910美元。