高赛尔研究中心贵金属分析师方静

历史似乎总在重演，而且还不止一次。尤其对于黄金而言。

周二金价跌破900美元，现货金最低触及890.30美元，最终收跌24.20美元或2.63%至895.60美元。

各大市场巨幅波动。花旗银行CEO“今年头两个月盈利”言论令花旗银行股价飙升，进而带动银行股大涨，最终美股三大股指均涨幅超过5%。其实，美股在经过“暴风骤雨”般下跌之后本身存在强烈反弹预期，花旗“盈利效应”只是起到领头作用。不过，暴涨必将无法持久，未来重回下跌轨道只是迟早之事。当然，短期内美股或许以此为契机呈现止跌企稳势头。这对需要风险情绪上升提振的黄金而言并非令人愉快。

伴随着美股大反弹的另一结果是市场愿意买进欧元多头头寸。昨日盘中欧元一度攀升至1.2820的9个交易日来高点。不过，由于市场中长期不看好欧元走势，获利盘涌出令欧元高位回落。短期来看，欧元还是有望进一步上升。这令同为避风港的美元承压，从而给予黄金间接压力。

如同美股反弹性质一样，近期油价的持续走高并不是因为基本经济面改善，而是来自于超跌反弹和OPEC不断扬言要减产的言论，因而其基础并不牢固，周二走势证明了这一点。EIA预计09年全球原油需求将下降1.6%至日均8427万桶，同时下调美国日均原油需求下滑至1900万桶。需求下滑一直是油价不愿提及的“伤心事”，正如美股反弹不愿提及实体经济糟糕一样。当然，油价能否持续反弹从而修正与黄金关系，让我们密切关注。

回顾历史有助于我们把握现在，尤其是在不远处的过往走势。2008年，黄金经历了两轮“千元飞渡”：1032飞流直下和988垂直打击！尤其是2008年7月15日见顶988美元那一轮下跌，使得很多多头损失惨重。究其原因，并非套牢在“历史之巅”而是死在“反弹路上”。由于对下跌空间估计不足，多头部队不断抢反弹。对照此轮下跌，我们不禁发现，历史似乎又在重演：900附近多头部队已经跃跃欲试准备进场了。然而，无论是来自基本面还是技术上，金价似乎并不支持大幅反弹的可能。

技术上，当前金价已经跌破900美元心理整数位，昨日最低触及2月9日“100美元元上涨”的起点890.30美元，日线上处于60日均线处，获得支撑的可能性不大。周线上下一个支撑位亦并不处于当前位置。MACD指标日线空头趋势明显，周线上亦处于变盘前兆。这些似乎都在提醒我们，此轮下跌或许将超过多头预期。

因此，或许此时我们要做的是从多头思维中跳跃出来，重新客观评估市场。操作上建议趁反弹逢高做空。